अमेरिका-ईरान संघर्ष के बावजूद तेल की कीमतें क्यों नियंत्रण में हैं?

फरवरी के अंत में अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष शुरू होने पर विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि कच्चे तेल की कीमतें $150 या $200 प्रति बैरल तक पहुंच सकती हैं। लेकिन, पांच महीने बाद भी, कीमतें काफी हद तक नियंत्रण में हैं, जो वैश्विक आपूर्ति और मांग की गतिशीलता में एक अप्रत्याशित बदलाव को दर्शाता है।

उम्मीद के विपरीत बाजार का प्रदर्शन

विश्लेषकों का डर इस बात पर आधारित था कि होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz), जहां से वैश्विक तेल आपूर्ति का पांचवां हिस्सा गुजरता है, बाधित हो सकता है। हालांकि, रॉयटर्स के आंकड़ों के अनुसार, ब्रेंट क्रूड वायदा लगभग $126 पर ही अपने चरम पर पहुंचा, जो 2008 के $147 के सर्वकालिक उच्च स्तर से काफी नीचे है।

28 फरवरी को संघर्ष शुरू होने और 11 जून के बीच, ब्रेंट क्रूड का औसत मूल्य सिर्फ $101 प्रति बैरल रहा। जुलाई की शुरुआत में तो यह युद्ध-पूर्व के स्तर $70 पर भी संक्षिप्त रूप से वापस आ गया था।

कीमतों में स्थिरता के प्रमुख कारण

कई प्रमुख कारकों ने तेल की कीमतों को अनुमान से कम रखने में मदद की है:

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• चीन की घटती मांग: दुनिया के सबसे बड़े तेल आयातक चीन ने जून तक अपने कच्चे तेल के आयात को लगभग एक दशक के सबसे निचले स्तर पर ला दिया। ईंधन निर्यात पर अंकुश, इलेक्ट्रिक टैक्सियों के बढ़ते उपयोग और पेट्रोकेमिकल क्षेत्र में कमी ने मांग को काफी कम कर दिया।
• अमेरिका का रिकॉर्ड उत्पादन: दुनिया के सबसे बड़े तेल उत्पादक अमेरिका ने अपना उत्पादन बढ़ाया, जो अप्रैल तक 13.93 मिलियन बैरल प्रति दिन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। इसके अतिरिक्त, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) द्वारा समन्वित 400 मिलियन-बैरल की रिकॉर्ड रिलीज के हिस्से के रूप में अमेरिका ने अपने सामरिक पेट्रोलियम रिजर्व (Strategic Petroleum Reserve) से भी कच्चा तेल जारी किया।
• सऊदी अरब का वैकल्पिक मार्ग: खाड़ी के सबसे बड़े तेल निर्यातक सऊदी अरब ने होर्मुज जलडमरूमध्य पर निर्भरता कम करने के लिए अपने लाल सागर स्थित यानबु (Yanbu) बंदरगाह से शिपमेंट में तेजी से वृद्धि की।
• बाजार की अनिश्चितता: अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के शांति समझौतों और होर्मुज से प्रवाह की बहाली के बारे में बार-बार दिए गए बयानों ने बाजार में तेजी का दांव लगाने वाले व्यापारियों को असमंजस में डाल दिया। ऑक्सफोर्ड इंस्टीट्यूट फॉर एनर्जी स्टडीज के इलिया बूचौएव के अनुसार, "हर कोई तेजी में है, लेकिन कोई भी लंबी पोजीशन नहीं ले रहा है।"

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

बाजार वर्तमान में "हेडलाइन फटीग" (headline fatigue) का अनुभव कर रहा है, जिसका अर्थ है कि नई घोषणाओं का कीमतों पर असर कम हो रहा है, जैसा कि सैक्सो बैंक के ओले हैनसेन ने बताया है। व्यापारियों का कहना है कि भौतिक तेल की पर्याप्त आपूर्ति मौजूद है, जिससे कीमतों पर दबाव कम हो गया है।

हालांकि, ICE एक्सचेंज के आंकड़ों से पता चलता है कि फंड्स ने 14 जुलाई को समाप्त सप्ताह में अपनी तेजी की पोजीशन में छह महीनों में सबसे बड़ी वृद्धि की है। यह दर्शाता है कि बाजार अभी भी भू-राजनीतिक घटनाओं के प्रति संवेदनशील है। एक अनुभवी व्यापारी आदि इमिरोविक ने चेतावनी दी, "अभी के लिए बहुत सारा कच्चा तेल उपलब्ध है, लेकिन हो सकता है यह हमेशा न रहे!"