एनस्केल के आईपीओ फाइलिंग से पता चलता है कि 103 बिलियन डॉलर के अनुबंध मूल्य का 85% हिस्सा माइक्रोसॉफ्ट और एंथ्रोपिक से जुड़ा है।

ब्रिटिश डेटा सेंटर डेवलपर एनस्केल ने शुक्रवार को अपने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (एस-1) के लिए दाखिल किए गए दस्तावेज़ में ग्राहकों पर अत्यधिक निर्भरता के जोखिम का खुलासा किया। कंपनी ने बताया कि उसके कुल अनुबंध मूल्य, जो कि $103 बिलियन है, का 85% हिस्सा माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प और एंथ्रोपिक पीबीसी के साथ हुए समझौतों से प्राप्त होता है।

महत्वपूर्ण अनुबंध

एस-1 दाखिल किए गए दस्तावेज़ के अनुसार, कंपनी इन दो प्रमुख प्रौद्योगिकी ग्राहकों पर काफी हद तक निर्भर है। दस्तावेज़ में माइक्रोसॉफ्ट के साथ 2025 के अंत से अब तक हस्ताक्षरित कई सौदों का विवरण दिया गया है, जिनका मूल्य 2033 तक लगभग 43.8 बिलियन डॉलर है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता फर्म एंथ्रोपिक के साथ अगस्त में हस्ताक्षरित एक हालिया समझौते का मूल्य 44.6 बिलियन डॉलर है और यह भी 2033 तक वैध है।

एनस्केल ने अपने दस्तावेज़ में इस संभावित जोखिम को सीधे तौर पर स्वीकार करते हुए कहा, "हमारे राजस्व का एक बड़ा हिस्सा हमारे कुछ ही ग्राहकों से प्राप्त होता है।" यह एकाधिकार संभावित निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम है, क्योंकि कंपनी सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही है।

कार्यान्वयन संबंधी जोखिम और वित्तीय स्थिति

कंपनी की महत्वाकांक्षी योजनाओं के साथ कार्यान्वयन में कई बड़ी बाधाएं हैं। Nscale ने अभी तक विशाल Anthropic सौदे के लिए वित्तपोषण सुरक्षित नहीं किया है, जिसके तहत वेस्ट वर्जीनिया में आठ गीगावाट का डेटा सेंटर स्थापित करना आवश्यक है। अनुबंध में ऐसे प्रावधान शामिल हैं जिनके अनुसार यदि Nscale विशिष्ट लक्ष्यों और बिजली आवश्यकताओं को पूरा करने में विफल रहता है, तो अनुबंध समाप्त किया जा सकता है। पहले दो गीगावाट 2028 में चालू होने वाले हैं।

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वित्तीय रूप से, कंपनी अभी भी उच्च विकास और उच्च व्यय के चरण में है। वर्ष की पहली छमाही में, Nscale ने 140.6 मिलियन डॉलर के राजस्व पर 1.02 बिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया। अगस्त के अंत तक, इसके कुल अनुबंध मूल्य का केवल 2.6 बिलियन डॉलर ही सक्रिय था, जो इसके समझौतों की दीर्घकालिक प्रकृति को दर्शाता है।

एनवीडिया का रणनीतिक समर्थन

रणनीतिक और वित्तीय सहायता प्रदान करते हुए, एनवीडिया कॉर्प. एनस्केल के डेटा केंद्रों में एक प्रमुख शेयरधारक और प्राथमिक चिप आपूर्तिकर्ता है। एनवीडिया ने फंडिंग राउंड में निवेश करने और लगभग 860 मिलियन डॉलर के लीज़ दायित्वों के लिए बैकस्टॉप के रूप में कार्य करने सहित महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान किया है।

एनवीडिया ने पिछले सप्ताह एनस्केल के 3.1 बिलियन डॉलर के वित्तपोषण पैकेज में भी भाग लिया, जिसमें उसे 1 बिलियन डॉलर परिवर्तनीय नोट या गैर-मतदान शेयर प्राप्त हुए। फाइनेंशियल टाइम्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, एनस्केल न्यूयॉर्क में अपनी सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए 35 बिलियन डॉलर तक के मूल्यांकन का लक्ष्य रख रही है।