बर्नस्टीन ने नेशनल ग्रिड पर कवरेज फिर से शुरू किया, रेगुलेटेड ग्रोथ पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग दी

ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन ने नेशनल ग्रिड पीएलसी (LON:NG) पर "आउटपरफॉर्म" रेटिंग और 1,310 पेंस के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज फिर से शुरू किया है। फर्म के अनुसार, यह यूटिलिटी कंपनी आकर्षक मूल्यांकन पर रेगुलेटेड व्यवसायों में निवेश का अवसर प्रदान करती है, जो इसकी वृद्धि, दृश्यता और लचीलेपन को देखते हुए महत्वपूर्ण है।

बर्नस्टीन का विश्लेषण

बर्नस्टीन ने नेशनल ग्रिड को यूरोपीय रेगुलेटेड नेटवर्क कंपनियों में अपनी शीर्ष पसंद (top pick) बताया है। 2015 में शुरू हुए कई वर्षों के विनिवेश कार्यक्रम के बाद, नेशनल ग्रिड का पोर्टफोलियो अब लगभग 75% बिजली और 25% गैस का है। यह बदलाव कंपनी को ऊर्जा परिवर्तन की दिशा में बेहतर स्थिति में रखता है।

ब्रोकरेज का अनुमान है कि अगले दशक में यूके और अमेरिका दोनों में बिजली की मांग में 30% से अधिक की वृद्धि होगी। इस बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए, वित्त वर्ष 2031 तक के पांच वर्षों में £70 बिलियन के निवेश की आवश्यकता होगी, जिससे कंपनी के रेगुलेटेड एसेट बेस में लगभग 10% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) अपेक्षित है।

भौगोलिक दृष्टिकोण और मूल्यांकन

नेशनल ग्रिड की कुल संपत्ति का लगभग 55% हिस्सा यूके में है, जो एक आकर्षक रेगुलेटरी ढांचे के तहत उच्च दृश्यता प्रदान करता है। बर्नस्टीन को उम्मीद है कि कंपनी यहां इक्विटी पर 9%-10% का नॉमिनल रिटर्न हासिल करेगी। कंपनी की लगभग 45% संपत्ति अमेरिका में है, जहां दृश्यता कम है लेकिन रिटर्न स्थिर है और नकदी प्रवाह मजबूत है।

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बर्नस्टीन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि नेशनल ग्रिड का स्टॉक हाल के उच्च स्तर से लगभग 20% नीचे है और अपने दीर्घकालिक औसत मूल्यांकन अनुपात से 18% की छूट पर कारोबार कर रहा है। विश्लेषकों के अनुसार, यह उन निवेशकों के लिए एक प्रवेश बिंदु प्रस्तुत करता है जो यूके की व्यापक आर्थिक कमजोरी से परे देखने को तैयार हैं।

संभावित जोखिम और पूर्वानुमान

इस रेटिंग और लक्ष्य के लिए कुछ जोखिम भी हैं, जिनमें शामिल हैं:

• यूके और अमेरिका में बॉन्ड यील्ड और मुद्रास्फीति के प्रति संवेदनशीलता।
• यूके में प्रतिकूल राजनीतिक बयानबाजी और उपयोगिताओं पर "अधिक सार्वजनिक नियंत्रण" की मांग।
• अमेरिका में सामर्थ्य का दबाव, जिसके कारण कंपनी को लंबी अवधि के बजाय एक साल का रेट स्टेबलाइजेशन प्रस्ताव दाखिल करना पड़ा।
• बड़े पूंजीगत व्यय (capex) परियोजनाओं के निष्पादन का जोखिम।

इन जोखिमों के बावजूद, बर्नस्टीन का अनुमान है कि अगले पांच वर्षों में कंपनी का कुल शेयरधारक रिटर्न (TSR) लगभग 14% रहेगा, जिसमें प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग 10% की CAGR और वित्त वर्ष 2027 में लगभग 4% की डिविडेंड यील्ड शामिल है। यह सेक्टर के अपेक्षित 11% के कुल शेयरधारक रिटर्न से अधिक है।