पेलेटन पर मॉर्गन स्टैनली का मंदी का रुख बरकरार, 'अंडरवेट' रेटिंग को दोहराया

मॉर्गन स्टैनली ने कनेक्टेड फिटनेस कंपनी पेलेटन (Peloton) पर अपने मंदी के दृष्टिकोण को मजबूत करते हुए अपनी 'अंडरवेट' (Underweight) रेटिंग को बरकरार रखा है। निवेश बैंक ने गुरुवार को एक नोट में उन निवेशकों के तर्कों का जवाब दिया जो हालिया डाउनग्रेड के बावजूद स्टॉक में तेजी की संभावनाएं देखते हैं।

निवेशकों की उम्मीदों पर सवाल

मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषक नाथन फीदर, जिन्होंने इस महीने की शुरुआत में पेलेटन को 'इक्वल वेट' (Equal Weight) से घटाकर 'अंडरवेट' कर दिया था, ने आशावादी निवेशकों द्वारा उठाए गए मुख्य बिंदुओं को संबोधित किया। इन तर्कों में यह विश्वास शामिल है कि नए उत्पाद लॉन्च से ग्राहकों की संख्या में वृद्धि होगी, वाणिज्यिक खंड विकास को बढ़ावा देगा, और स्टॉक का मूल्यांकन आकर्षक है।

फीदर ने स्वीकार किया कि एक अधिक किफायती ट्रेडमिल और एक कनेक्टेड स्ट्रेंथ मशीन जैसे नए उत्पाद फायदेमंद हो सकते हैं, लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि "बाजार पहले से ही आशावादी विकास अनुमानों को शामिल कर चुका है।" उन्होंने यह भी कहा कि कनेक्टेड स्ट्रेंथ मशीनों का ट्रैक रिकॉर्ड खराब रहा है।

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विकास के अनुमान और बाजार हिस्सेदारी

मॉर्गन स्टैनली ने इस बात पर प्रकाश डाला कि आम सहमति (consensus) यह है कि पेलेटन के नए ग्राहकों का जुड़ाव (gross additions) तीन वर्षों में 36% तक बढ़ जाएगा, जबकि पिछले पांच वर्षों से इसमें दोहरे अंकों में गिरावट आ रही है। फीदर ने लिखा, "यह एक ऊंचा लक्ष्य निर्धारित करता है, जिसके पूरा होने की संभावना हमें कम लगती है।"

विश्लेषण में यह भी कहा गया है कि हालांकि महामारी के दौरान बाइक, ट्रेड और रोवर के कुल बाजार में पेलेटन की हिस्सेदारी लगभग 38% के शिखर से घटकर अनुमानित 9% रह गई है, लेकिन यह कनेक्टेड फिटनेस बाजार में लगभग 45% की প্রভাবশালী हिस्सेदारी बनाए हुए है, जिसे बैंक अधिक प्रासंगिक मानता है। इसके बावजूद, बैंक का मानना है कि विकास की उम्मीदें बहुत अधिक हैं।