मूडीज ने एआई पर बढ़ते खर्च के दबाव के चलते बायडू के आउटलुक को नेगेटिव कर दिया है।

मूडीज़ रेटिंग्स ने Baidu Inc. (NASDAQ:BIDU) के आउटलुक को स्थिर से नकारात्मक कर दिया है, जो इस बात का संकेत है कि कंपनी द्वारा कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर किया जा रहा आक्रामक खर्च उसकी वित्तीय स्थिति पर दबाव डाल रहा है। रेटिंग एजेंसी ने Baidu की A3 जारीकर्ता और वरिष्ठ असुरक्षित रेटिंग की पुष्टि की है, और कंपनी के बड़े तरलता बफर को उसके रणनीतिक बदलाव के दौरान एक प्रमुख राहत देने वाला कारक बताया है।

बढ़ती लागत और लीवरेज

मूडीज़ के अनुसार, आउटलुक में यह बदलाव Baidu के AI निवेशों के महत्वपूर्ण वित्तीय प्रभाव को दर्शाता है। एजेंसी ने धीमी राजस्व वृद्धि, घटते लाभ मार्जिन और नई AI सेवाओं के मुद्रीकरण से जुड़े जोखिमों पर प्रकाश डाला है, जबकि उसका मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है।

Baidu का पूंजीगत व्यय 2026 की पहली छमाही में पिछले वर्ष की इसी अवधि के 7 बिलियन आरएमबी से बढ़कर 17 बिलियन आरएमबी हो गया, जो दोगुने से भी अधिक है। खर्च में इस अचानक वृद्धि के कारण कंपनी का मुक्त नकदी प्रवाह ऋणात्मक क्षेत्र में चला गया और इसका समायोजित ऋण-से-ईबीआईटीडीए अनुपात 2025 के अंत में 2.5 गुना से बढ़कर 3.3 गुना हो गया।

बदलते व्यावसायिक मिश्रण

कंपनी के वित्तीय परिणाम उसके राजस्व स्रोतों में एक स्पष्ट परिवर्तन दर्शाते हैं। हालांकि 2026 की पहली छमाही में एआई-संबंधित पहलों में साल-दर-साल 37% की वृद्धि हुई और यह कुल राजस्व के आधे से अधिक हिस्से के बराबर हो गई, लेकिन अन्य क्षेत्रों में महत्वपूर्ण गिरावट ने इसे संतुलित कर दिया।

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• खोज राजस्व: में 26% की गिरावट आई।
• iQIYI राजस्व: में 9% की कमी आई।
• कुल राजस्व: पिछले 12 महीनों का राजस्व 4% कम हुआ।

मूडीज़ का अनुमान है कि अगले 12 से 18 महीनों में Baidu का समायोजित EBITDA मार्जिन घटकर 26% से 27% के बीच आ जाएगा, क्योंकि कम मार्जिन वाले AI राजस्व से पारंपरिक रूप से लाभदायक रहे सर्च कारोबार की जगह तेजी से ले ली जाएगी। एजेंसी को यह भी उम्मीद है कि इस अवधि के दौरान वित्तीय लीवरेज 3.3 गुना से 3.5 गुना के बीच बना रहेगा।

मजबूत तरलता से मिलने वाला सहारा

दबावों के बावजूद, मूडीज़ ने Baidu की A3 रेटिंग की पुष्टि की है, जो कंपनी की मजबूत वित्तीय लचीलेपन को रेखांकित करता है। एक बयान में, मूडीज़ के वरिष्ठ उपाध्यक्ष शॉन शियोन ने कहा कि Baidu की मजबूत शुद्ध नकदी स्थिति एक महत्वपूर्ण सुरक्षा कवच प्रदान करती है।

चीनी तकनीक दिग्गज के पास 166 बिलियन RMB नकद और अल्पकालिक निवेश हैं। यह इसके 34 बिलियन RMB के निकट-अवधि के ऋण परिपक्वता और चल रहे पूंजीगत व्यय की जरूरतों के लिए पर्याप्त कवरेज प्रदान करता है, जिससे इसे अपने परिचालन परिवर्तन को सुचारू रूप से चलाने के लिए एक स्थिर आधार मिलता है।