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बाजार में मंदी के बीच कमजोर क्रेडिट मानकों के चलते मूडीज ने मोंडी की रेटिंग घटाकर Baa2 कर दी है।
Summary
रेटिंग एजेंसी ने मोंडी की रेटिंग को Baa1 से घटाकर Baa1 कर दिया है, जिसका कारण कागज और पैकेजिंग बाजारों में लंबे समय से चल रही मंदी है, जिसने कंपनी की कमाई, नकदी प्रवाह और प्रमुख वित्तीय अनुपातों को कमजोर कर दिया है।
मूडीज़ रेटिंग्स ने पैकेजिंग और पेपर समूह मोंडी पीएलसी की रेटिंग को Baa1 से घटाकर Baa2 कर दिया है। इसका कारण कंपनी का लगातार कमजोर परिचालन प्रदर्शन और लंबे समय से चल रही उद्योग मंदी के कारण बिगड़ते क्रेडिट मेट्रिक्स हैं। रेटिंग एजेंसी ने साथ ही मोंडी के आउटलुक को नकारात्मक से स्थिर कर दिया है।
कमजोर मेट्रिक्स के कारण रेटिंग में गिरावट
मूडीज़ के अनुसार, यह गिरावट पिछले दो वर्षों में मोंडी के कमजोर आय और नकदी प्रवाह उत्पादन को दर्शाती है, क्योंकि मोंडी चुनौतीपूर्ण वैश्विक पेपर और पैकेजिंग बाजार में काम कर रही थी। एजेंसी ने बताया कि जून 2026 को समाप्त बारह महीनों के लिए कंपनी के प्रमुख क्रेडिट अनुपात उसकी पिछली रेटिंग के लिए उपयुक्त स्तरों से काफी कमजोर थे।
रेटिंग एजेंसी द्वारा उजागर किए गए प्रमुख मेट्रिक्स में शामिल हैं:
- मूडीज़-समायोजित सकल ऋण/EBITDA: लगभग 3.7 गुना रहा, जो पिछले रेटिंग मार्गदर्शन (लगभग 2.0 गुना) से काफी अधिक है।
- शुद्ध ऋण के मुकाबले संचित नकदी प्रवाह: घटकर लगभग 19.9% हो गया, जो पिछले अनुमान में निर्धारित 30% की सीमा से नीचे है।
- EBITDA मार्जिन: घटकर लगभग 10.1% हो गया, जो ऐतिहासिक स्तरों और Baa1 रेटिंग की अपेक्षाओं से काफी कम है।
Adमोंडी को 2024 और 2025 दोनों वर्षों में नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह का सामना करना पड़ा, हालांकि कार्यशील पूंजी प्रवाह और कम पूंजीगत व्यय के कारण जून 2026 तक के बारह महीनों में यह सकारात्मक हो गया।
सहायक कारक और स्थिर दृष्टिकोण
रेटिंग में गिरावट के बावजूद, मूडीज़ ने कहा कि नई रेटिंग को मोंडी की नालीदार और लचीली पैकेजिंग में मजबूत बाजार स्थिति, व्यापक भौगोलिक विविधीकरण और अच्छी तरह से निवेशित परिसंपत्ति आधार का समर्थन प्राप्त है। कंपनी के ऊर्ध्वाधर एकीकरण, जिसमें महत्वपूर्ण लुगदी उत्पादन और वानिकी प्रबंधन शामिल है, को भी एक मजबूत पक्ष के रूप में बताया गया।
तरलता के दृष्टिकोण से, 30 जून, 2026 तक मोंडी की स्थिति मजबूत थी, जिसके पास लगभग 154 मिलियन यूरो नकद थे और 1.0 बिलियन यूरो की पूरी तरह से अप्रयुक्त प्रतिबद्ध रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा तक पहुंच थी। कंपनी पर 2028 तक कोई महत्वपूर्ण ऋण परिपक्वता नहीं है और इसकी ऋण संरचना में वित्तीय रखरखाव संबंधी कोई शर्त नहीं है। स्थिर दृष्टिकोण से पता चलता है कि मूडीज को उम्मीद है कि निकट भविष्य में मोंडी की क्रेडिट प्रोफाइल Baa2 रेटिंग के अनुरूप बनी रहेगी।