BofA की चेतावनी: बाजार में 'घबराहट की कमी' ही सबसे बड़ी समस्या हो सकती है

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) के रणनीतिकारों के अनुसार, इस समय बाजार के लिए अस्थिरता से बड़ा जोखिम आत्मसंतोष है। उन्होंने चेतावनी दी है कि बॉन्ड यील्ड और कमोडिटी की कीमतों में उछाल के बावजूद बाजारों में तनाव का कोई संकेत नहीं दिख रहा है।

आत्मसंतोष का माहौल और बढ़ता जोखिम

BofA के रणनीतिकार जेरेड वुडार्ड के नेतृत्व में एक नोट में कहा गया है कि 30-वर्षीया ट्रेजरी यील्ड जून 2007 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है और कमोडिटी की कीमतें बढ़ रही हैं, फिर भी बाजारों में "कहीं भी कोई घबराहट नहीं है"। उन्होंने चेतावनी दी कि शांत बाजारों और साहसिक नीतिगत हस्तक्षेप का यह संयोजन "अस्थिरता को न्योता देने जैसा है।"

टीम ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि असली आर्थिक दबाव का बिंदु $100 प्रति बैरल तेल की कीमत नहीं, बल्कि डीजल है। रिपोर्ट के अनुसार, डीजल की कीमत $6 प्रति गैलन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई है, जिससे शिपिंग, ट्रकिंग, कृषि, निर्माण और खनन जैसे क्षेत्रों के लिए खतरा पैदा हो गया है।

प्रमुख संकेतक और निवेशकों की स्थिति

रणनीतिकारों ने उल्लेख किया कि परिवहन स्टॉक (transportation stocks) एक महत्वपूर्ण संकेतक हैं, जिन पर नजर रखनी चाहिए, क्योंकि यह सेक्टर अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज का परीक्षण कर रहा है। उनका कहना है कि यदि यह स्तर टूटता है, तो यह इस बात की पुष्टि करेगा कि गर्मियों में बाजार का अच्छा प्रदर्शन अब पतझड़ में स्टैगफ्लेशन (stagflation) की आशंका में बदल रहा है।

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इसके अलावा, BofA ने कहा कि विविधीकरण (diversification) के लिए बॉन्ड रखने का पारंपरिक तर्क अब कमजोर पड़ रहा है। इस साल स्टॉक और बॉन्ड रिटर्न फिर से सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध (positively correlated) हो गए हैं, जो 2000-2019 की अवधि के विपरीत है।

साप्ताहिक फंड प्रवाह के आंकड़े

9 सितंबर को समाप्त सप्ताह के फंड प्रवाह के आंकड़ों के अनुसार, BofA ने निम्नलिखित रुझान दर्ज किए:

• वैश्विक इक्विटी (Global equities): $9.8 बिलियन का अंतर्वाह हुआ, लेकिन तीन सप्ताह का औसत गिरकर $7 बिलियन रह गया, जो जुलाई में $52 बिलियन था।
• अमेरिकी इक्विटी फंड (U.S. equity funds): पिछले तीन हफ्तों में $14.2 बिलियन की सबसे बड़ी निकासी दर्ज की गई।
• बॉन्ड (Bonds): $17.5 बिलियन का मजबूत अंतर्वाह देखा गया, जिसमें निवेश-ग्रेड बॉन्ड में लगातार 23वें सप्ताह पैसा आया।
• सेक्टर के अनुसार: टेक्नोलॉजी सेक्टर में $2.2 बिलियन का सबसे अधिक अंतर्वाह हुआ, जबकि उपभोक्ता, स्वास्थ्य सेवा और यूटिलिटीज फंड से निकासी हुई।