चीन में रिकवरी रुकने से बर्नस्टीन ने LVMH का स्टॉक लक्ष्य घटाया

ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन ने लक्जरी समूह LVMH (Moët Hennessy Louis Vuitton) के लिए अपने स्टॉक मूल्य लक्ष्य को घटा दिया है, जिसका मुख्य कारण चीन में आर्थिक सुधार की गति का धीमा पड़ना और कंपनी के प्रमुख ब्रांड लुई वीटॉन के सामने सामर्थ्य की चुनौती है। फर्म ने स्टॉक पर अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बरकरार रखी है, लेकिन वित्तीय पूर्वानुमानों में कटौती की है।

पूर्वानुमानों में कटौती

बर्नस्टीन ने LVMH के मूल्य लक्ष्य को €570 से घटाकर €520 कर दिया है। विश्लेषकों ने कंपनी के फैशन और लेदर गुड्स डिवीजन के लिए अपने अनुमानों को भी संशोधित किया है।

• तीसरी तिमाही 2026: ऑर्गेनिक ग्रोथ का अनुमान +1% से घटाकर -4% कर दिया गया है, जो +1.2% की आम सहमति से काफी कम है।
• चौथी तिमाही 2026: ऑर्गेनिक बिक्री वृद्धि का अनुमान 200 आधार अंक घटाकर +1% कर दिया गया है, जबकि आम सहमति +1.3% की है।
• पूरे वर्ष 2026: अब पूरे साल के लिए ऑर्गेनिक बिक्री वृद्धि में -0.6% की गिरावट का अनुमान है, जबकि पहले +1.1% वृद्धि का अनुमान था।

लुई वीटॉन के लिए सामर्थ्य एक बड़ी चुनौती

बर्नस्टीन की रिपोर्ट के अनुसार, लुई वीटॉन के लिए मुख्य समस्या "वांछनीयता नहीं, बल्कि सामर्थ्य" है। विश्लेषकों का मानना है कि ब्रांड की इक्विटी मजबूत बनी हुई है, लेकिन इसके उत्पादों की कीमतें आकांक्षी मध्यम-वर्गीय उपभोक्ताओं की पहुंच से बाहर हो रही हैं।

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रिपोर्ट में बताया गया है कि ब्रांड के फुल-साइज़ बैग की शुरुआती कीमत €1,550 है और औसत बिक्री मूल्य लगभग €2,200 है। यह उन उपभोक्ताओं के लिए बहुत अधिक है जो लक्जरी सामानों पर सालाना €1,500 से कम खर्च करते हैं। अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति, चीन में धीमी वृद्धि और यूरोपीय अनिश्चितता ने उपभोक्ता विश्वास को प्रभावित किया है, जिससे 'लक्जरी वस्तुओं के उपभोक्ता वर्ग' में कमजोरी आई है।

आगे का रास्ता और विश्लेषकों की राय

विश्लेषकों का सुझाव है कि अगर लुई वीटॉन थोड़ा और सुलभ हो जाए तो इसमें "भारी संभावनाएं" हैं। उन्होंने €1,300-€1,400 के आसपास कम मूल्य बिंदुओं पर प्रयोग करने का सुझाव दिया है। रिपोर्ट में गुच्ची (Gucci) का उदाहरण दिया गया है, जिसने कीमतों में कटौती करके महत्वपूर्ण सफलता हासिल की है।

हालांकि, बर्नस्टीन का मानना है कि किसी भी नई मूल्य निर्धारण रणनीति को स्थायी उपभोक्ता आकर्षण हासिल करने में दो से तीन तिमाहियों का समय लग सकता है। इस बीच, चीन की धीमी रिकवरी के कारण फैशन और लेदर गुड्स डिवीजन की वृद्धि पर दबाव बने रहने की आशंका है। इन चिंताओं को दर्शाते हुए, बर्नस्टीन ने 2026 और 2027 के लिए अपने प्रति शेयर आय (EPS) के पूर्वानुमानों में क्रमशः 2.5% और 3.5% की कटौती की है।