माइक्रोस्ट्रेटीजी की बिटकॉइन बिक्री नीति से व्यापक बाजारों के लिए जोखिम: जेपी मॉर्गन

जेपी मॉर्गन (J.P. Morgan) के अनुसार, माइक्रोस्ट्रेटीजी (MicroStrategy) की नई बिटकॉइन ट्रेडिंग रणनीति, जो कंपनी को तरलता संकट से बचने के लिए कॉइन बेचने की अनुमति देती है, व्यापक क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। यह बदलाव कंपनी की लंबे समय से चली आ रही 'खरीदो और होल्ड करो' की रणनीति से एक महत्वपूर्ण विचलन है।

नीति में बदलाव और जेपी मॉर्गन की चिंता

इस सप्ताह की शुरुआत में, माइक्रोस्ट्रेटीजी ने एक 'डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क' और $1.25 बिलियन के बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम को अधिकृत किया। जेपी मॉर्गन के विश्लेषक निकोलाओस पनिगिर्ट्ज़ोग्लू ने गुरुवार को कहा कि यह नई नीति बिटकॉइन के लिए दो-तरफा प्रवाह का जोखिम (two-way flow risk) पैदा करती है और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में अनिश्चितता बढ़ाती है।

विश्लेषक ने कहा कि जहाँ अधिकांश कंपनियों के लिए लाभांश भुगतान के लिए संपत्ति बेचने की सुविधा को सकारात्मक रूप में देखा जाएगा, वहीं माइक्रोस्ट्रेटीजी की स्थिति अलग है। बिटकॉइन के एक प्रमुख खरीदार और धारक के रूप में, कंपनी द्वारा संभावित बिक्री बाजार में अनिश्चितता ला सकती है, जो इसके मूल्यांकन को प्रभावित कर सकती है और भविष्य में बिटकॉइन खरीदने के लिए इक्विटी और ऋण जारी करने की लागत बढ़ा सकती है।

बाजार पर माइक्रोस्ट्रेटीजी का प्रभाव

माइक्रोस्ट्रेटीजी का क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पर एक बड़ा प्रभाव है, जो इस चिंता को और बढ़ाता है। कंपनी के महत्व को दर्शाने वाले कुछ प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

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• कंपनी कुल बिटकॉइन आपूर्ति का 4% रखती है।
• इस साल अब तक कंपनी की $13.7 बिलियन की बिटकॉइन खरीद, जेपी मॉर्गन के अनुमानित कुल डिजिटल संपत्ति प्रवाह का लगभग 70% है।

मई के अंत और जून की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट आई थी, जब माइक्रोस्ट्रेटीजी ने 1 जून की फाइलिंग में खुलासा किया कि उसने 26 मई से 31 मई के बीच प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स को लाभांश वितरण के लिए 32 बिटकॉइन बेचे थे।

वित्तीय स्थिति और विश्लेषण

माइक्रोस्ट्रेटीजी ने पसंदीदा लाभांश और ब्याज व्यय के लिए न्यूनतम 12 महीने का डॉलर रिजर्व लक्ष्य घोषित किया है। कंपनी का वर्तमान $2.55 बिलियन का डॉलर रिजर्व लगभग 17 महीनों के लाभांश को कवर करता है।

हालांकि, पनिगिर्ट्ज़ोग्लू ने कहा कि निवेशकों को यह आश्वस्त करने के लिए कि माइक्रोस्ट्रेटीजी को निकट भविष्य में बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता नहीं होगी, 24 से 36 महीने का उच्च कवरेज आवश्यक होगा।