जेपी मॉर्गन ने मैक्रोइकॉनॉमिक दबावों के कारण Chewy की रेटिंग घटाई

जेपी मॉर्गन ने ऑनलाइन पेट रिटेलर Chewy (CHWY) के लिए अपनी स्टॉक रेटिंग को 'ओवरवेट' से घटाकर 'न्यूट्रल' कर दिया है। निवेश बैंक ने अपने फैसले के पीछे कंपनी की ऑर्गेनिक ग्रोथ पर लगातार पड़ रहे मैक्रोइकॉनॉमिक दबावों का हवाला दिया है, भले ही कंपनी अपनी आंतरिक पहलों पर अच्छा प्रदर्शन कर रही हो।

रेटिंग में बदलाव और लक्ष्य

जेपी मॉर्गन के विश्लेषक डग एंमथ ने एक नोट में इस डाउनग्रेड की घोषणा की। उन्होंने स्टॉक के लिए दिसंबर 2027 का मूल्य लक्ष्य $24 निर्धारित किया है। यह लक्ष्य उनके 2028 के लिए $1.2 बिलियन के समायोजित EBITDA अनुमान के लगभग सात गुना मूल्यांकन पर आधारित है।

यह कदम Chewy के हालिया नतीजों के बाद आया, जिसके बाद कंपनी के शेयरों में लगभग 9% की गिरावट आई, जबकि S&P 500 में केवल 1% की गिरावट थी। नतीजों से पता चला कि दूसरी तिमाही में ऑर्गेनिक ग्रोथ दबाव में रही और उपभोक्ताओं ने विवेकाधीन और प्रीमियम वस्तुओं की खरीद में नरमी दिखाई।

डाउनग्रेड के मुख्य कारण

रेटिंग घटाने का मुख्य कारण व्यापक आर्थिक माहौल है जो पालतू जानवरों से संबंधित उत्पादों पर उपभोक्ता खर्च को प्रभावित कर रहा है। जेपी मॉर्गन ने "धीमी ऑर्गेनिक ग्रोथ" को एक प्रमुख चिंता के रूप में उजागर किया, जिसने उन्हें स्टॉक पर एक अधिक सतर्क रुख अपनाने के लिए प्रेरित किया।

Ad

हालांकि, विश्लेषक ने कंपनी के मजबूत प्रदर्शन के कुछ पहलुओं को भी स्वीकार किया:

• बाजार हिस्सेदारी में बढ़त: Chewy व्यापक पालतू बाजार की तुलना में दो से तीन गुना तेजी से अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाना जारी रखे हुए है।
• ग्राहक जुड़ाव: कंपनी नए ग्राहकों को जोड़ने और मौजूदा ग्राहकों को बनाए रखने में सफल रही है।
• अधिग्रहण का प्रदर्शन: हाल के अधिग्रहण, स्मार्टपैक और मॉडर्न एनिमल, दोनों ने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया है।

परिचालन कुशलता और भविष्य का दृष्टिकोण

कमजोर पृष्ठभूमि के बावजूद, Chewy ने परिचालन मोर्चे पर दक्षता दिखाई है। कंपनी ने अपने पूरे साल के बिक्री के अनुमान को मध्य-बिंदु पर लगभग $40 मिलियन तक बढ़ा दिया। दूसरी तिमाही में कंपनी का समायोजित EBITDA मार्जिन 6.8% रहा, जो कि मार्गदर्शन से बेहतर था, हालांकि इसमें टैरिफ रिफंड से मिले लगभग $15 मिलियन के एकमुश्त लाभ का भी योगदान था।

कंपनी लागत बचत के लिए आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का भी लाभ उठा रही है। Chewy को उम्मीद है कि AI पहलों से इस साल लाखों डॉलर की बचत होगी, जो वित्त वर्ष 2027 तक सालाना लगभग $50 मिलियन तक पहुंच जाएगी। इसके अलावा, कंपनी ने तिमाही के दौरान $200 मिलियन के शेयर वापस खरीदे, जो पूंजी वापसी के प्रति उसकी प्रतिबद्धता को दर्शाता है। इन सकारात्मक कारकों के बावजूद, निकट भविष्य में धीमी वृद्धि की चिंता ने जेपी मॉर्गन को रेटिंग घटाने के लिए प्रेरित किया।