जे.पी. मॉर्गन ने टौरो कॉपर प्रोजेक्ट की संभावनाओं को देखते हुए अतालाया माइनिंग को 'ओवरवेट' रेटिंग दी है।

जे.पी. मॉर्गन ने स्पेन में स्थित कंपनी की टौरो तांबा परियोजना से मिलने वाली महत्वपूर्ण वृद्धि क्षमता का हवाला देते हुए, अतालाया माइनिंग (एलओएन:एटीवाईएम) को "ओवरवेट" रेटिंग के साथ कवर करना शुरू कर दिया है। 22 सितंबर को जारी एक शोध नोट में, बैंक ने दिसंबर 2027 के लिए प्रति शेयर £13.30 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, जो 21 सितंबर के बंद भाव 1,015 पेंस से लगभग 30% की वृद्धि दर्शाता है।

टौरो परियोजना से तांबे के उत्पादन में वृद्धि

जे.पी. मॉर्गन का सकारात्मक दृष्टिकोण अतालाया की स्पेनिश तांबा परियोजना पर आधारित है, जिससे बैंक को उम्मीद है कि 2031 तक तांबे की मात्रा में लगभग 10% वार्षिक वृद्धि होगी। इसका मुख्य उत्प्रेरक गैलिसिया में टौरो परियोजना का विकास है, जिससे अनुमानित तौर पर वार्षिक तांबे के उत्पादन में लगभग 30,000 टन की वृद्धि होगी।

बैंक के विश्लेषकों ने, जिन्हें 2026 की दूसरी छमाही में टौरो परियोजना के लिए अनुमति मिलने की उम्मीद है, परियोजना के आकर्षक आर्थिक पहलुओं पर प्रकाश डाला है। उनका अनुमान है कि टौरो की पूंजी गहनता लगभग $12,000 प्रति टन है, जो कि आम तौर पर नए तांबा परियोजनाओं के लिए औसतन $30,000 प्रति टन से अधिक की तुलना में काफी बेहतर है। जे.पी. मॉर्गन के आधार अनुमान के अनुसार, परियोजना के लिए पूंजीगत व्यय लगभग €300 मिलियन है।

मूल्यांकन और मूल्य लक्ष्य विवरण

नोट के अनुसार, अतालाया वर्तमान में अपने मध्य-श्रेणी के तांबा समकक्षों की तुलना में कम मूल्य पर कारोबार कर रहा है, जिसका अनुमानित 2026 का उद्यम मूल्य-से-ईबीआईटीडीए (ईवी/ईबीआईटीडीए) अनुपात 4.5 गुना और 2027 का अनुपात 3.0 गुना है।

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जे.पी. मॉर्गन का £13.30 का मूल्य लक्ष्य दो मूल्यांकन पद्धतियों के समान भार पर आधारित है: बैंक के अनुमानित 2028 EV/EBITDA पर 6.0 गुना गुणक और 8% छूट दर का उपयोग करके आधार-मामला शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) गणना।

प्रमुख जोखिम और वित्तीय स्थिति

जे.पी. मॉर्गन ने टौरो में परमिट और कार्यान्वयन को अतालया के विकास दृष्टिकोण के प्रमुख चालक और संभावित जोखिम के रूप में पहचाना है। परमिट में देरी, अपेक्षा से अधिक पूंजी लागत या कमीशनिंग समस्याओं के कारण परियोजना का मूल्य कम हो सकता है। कंपनी को एकाग्रता जोखिम का भी सामना करना पड़ता है, क्योंकि टौरो के वाणिज्यिक उत्पादन शुरू होने तक यह अपनी एकमात्र रियोटिंटो संपत्ति पर निर्भर रहती है।

एक प्रतिकूल परिदृश्य में जहां टौरो परियोजना परमिट प्राप्त करने में विफल रहती है, बैंक प्रति शेयर लगभग £11.20 का उचित मूल्य अनुमानित करता है, जो वर्तमान स्तरों से लगभग 10% की वृद्धि दर्शाता है। नोट में यह भी कहा गया है कि 2026 की दूसरी तिमाही के अंत में अतालाया के पास 318 मिलियन यूरो की शुद्ध नकदी स्थिति थी।