जेफरीज ने बैंक ऑफ अमेरिका को शीर्ष फ्रेंचाइजी पसंद बताया, दीर्घकालिक विकास की क्षमता पर जोर

निवेश फर्म जेफरीज ने बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) को अपनी "सर्वश्रेष्ठ फ्रेंचाइजी पसंद" के रूप में नामित किया है। फर्म का मानना है कि 2026 की तीसरी तिमाही में निवेश बैंकिंग शुल्क में अपेक्षित अल्पकालिक कमजोरी के बावजूद, बैंक के लिए दीर्घकालिक निवेश का तर्क बेहद मजबूत है।

अल्पावधि की चुनौतियां

जेफरीज ने स्वीकार किया है कि निवेश बैंकिंग शुल्क में कमजोरी के कारण प्रति शेयर आय (ईपीएस) के अनुमानों में कमी आ रही है। डीयोलॉजिक (Dealogic) के आंकड़ों के अनुसार, 2026 की तीसरी तिमाही में संबंधित शुल्क में साल-दर-साल 40% की गिरावट का अनुमान है।

हालांकि, जेफरीज का अपना पूर्वानुमान लगभग 21% की मामूली गिरावट का है, और उसे सितंबर में सुधार की उम्मीद है। जेफरीज के अनुसार, यह कमजोरी विलय और अधिग्रहण (M&A) सलाहकार तथा ऋण पूंजी बाजार शुल्क में केंद्रित है, और यह लेनदेन के समय से जुड़ी एक समस्या है, न कि बैंक की फ्रेंचाइजी की गुणवत्ता में गिरावट का संकेत।

दीर्घकालिक विकास के प्रमुख कारक

जेफरीज की सकारात्मक रेटिंग का मुख्य आधार बैंक की निश्चित-दर वाली संपत्तियों का पुनर्मूल्यांकन (repricing) है, जो अभी अपने शुरुआती चरण में है। विश्लेषण के अनुसार, बैंक की परिपक्व होने वाली 90% संपत्तियां 2027 और 2031 के बीच की अवधि में हैं, जिससे आय में उल्लेखनीय वृद्धि की संभावना है।

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इस प्रवृत्ति से मध्य-अवधि में शुद्ध ब्याज आय (NII) में 5% से 7% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का समर्थन मिलने की उम्मीद है। जेफरीज ने शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) का लक्ष्य 2.30% से 2.40% के बीच निर्धारित किया है, जो दूसरी तिमाही के 2.08% से अधिक है। इन कम-उपज वाली संपत्तियों को उच्च दरों पर फिर से नियोजित करने से 150 से 200 आधार अंकों की आय वृद्धि हो सकती है।

आय अनुमान और मूल्यांकन

इस दृष्टिकोण के आधार पर, जेफरीज ने बैंक ऑफ अमेरिका के लिए अपने आय अनुमानों को थोड़ा समायोजित किया है। 2026 के लिए ईपीएस अनुमान $4.70 से घटाकर $4.65 और 2027 के लिए $5.35 से घटाकर $5.30 कर दिया गया है। फर्म ने 2028 के लिए $5.90 का प्रारंभिक ईपीएस अनुमान भी पेश किया है।

जेफरीज का मानना है कि बैंक की लाभप्रदता, मूर्त कॉमन इक्विटी पर रिटर्न (ROTCE), और फ्रेंचाइजी की गुणवत्ता में निरंतर सुधार के कारण यह उच्च मूल्यांकन गुणक का हकदार है। फर्म ने 2027 के लिए 17.4% के मुख्य आरओटीसीई का अनुमान लगाया है, जो निवेशकों के लिए एक सकारात्मक संकेत है।