जापानी शेयरों की मजबूती से येन में कमजोरी जुड़ी: सिटी

सिटी (Citi) का कहना है कि जापानी शेयरों का ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंचना येन की बिकवाली का एक प्रमुख कारण है, क्योंकि घरेलू और विदेशी निवेशक अपनी बढ़ी हुई इक्विटी होल्डिंग्स से जुड़े मुद्रा जोखिम को हेज कर रहे हैं। बैंक के विश्लेषण के अनुसार, जब तक जापानी इक्विटी में जोरदार तेजी जारी रहेगी, येन पर नीचे की ओर दबाव बना रहेगा।

हेजिंग का दबाव और बाजार की गतिशीलता

सिटी ने बताया कि हाल के महीनों में जापानी शेयर सूचकांक रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं। जब निवेशकों के इक्विटी पोर्टफोलियो का मूल्य तेजी से बढ़ता है, तो वे अक्सर मुद्रा के उतार-चढ़ाव से अपने लाभ को बचाने के लिए येन बेचकर अपनी विदेशी मुद्रा एक्सपोजर को हेज करते हैं।

यह पुनर्संतुलन और हेजिंग गतिविधि येन की आपूर्ति बढ़ाती है, जिससे अन्य प्रमुख मुद्राओं, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले इसका मूल्य कम हो जाता है। सिटी का मानना है कि यदि जापानी शेयरों में वृद्धि की गति धीमी हो जाती है, तो निवेशकों द्वारा येन-बिक्री हेजिंग की आवश्यकता कम होने से येन पर दबाव भी कम हो जाएगा।

नीतिगत प्रतिक्रिया और महत्वपूर्ण स्तर

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विश्लेषकों के अनुसार, इस स्थिति में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के लिए दो मुख्य रास्ते हैं। पहला, बैंक ऑफ जापान (Bank of Japan) अपनी मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण को आगे बढ़ा सकता है। दूसरा, जापान का वित्त मंत्रालय (Ministry of Finance) सीधे बाजार में हस्तक्षेप कर सकता है और येन खरीद सकता है।

सिटी ने निकट अवधि में डॉलर के मुकाबले ¥165 के स्तर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में पहचाना है। यह स्तर व्यापारियों और नीति निर्माताओं के लिए एक मनोवैज्ञानिक सीमा के रूप में काम कर सकता है, जिसके आगे हस्तक्षेप की संभावना बढ़ सकती है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण

इस मौजूदा दबाव के बावजूद, सिटी का कहना है कि येन के लिए उसका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है, भले ही जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहे। येन की कमजोरी में एक बड़ा कारक बैंक ऑफ जापान की अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति भी है, जो अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के सख्त रुख के विपरीत है।