HSBC ने मेमोरी चिप शेयरों का किया बचाव, कहा- चिंता करना जल्दबाजी होगी

HSBC एशियाई मेमोरी चिप निर्माताओं पर अपने तेजी के नजरिए पर कायम है, और उसका तर्क है कि सेमीकंडक्टर साइकिल के संभावित शिखर पर पहुंचने को लेकर निवेशकों की चिंताएं समय से पहले हैं। बैंक का मानना है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित नए ग्रोथ ड्राइवर बाजार को आगे बढ़ाएंगे।

निवेशकों की चिंताएं

6 से 10 जुलाई के बीच एशिया में 30 से अधिक निवेशकों के साथ बैठकों के बाद, HSBC के विश्लेषकों रिकी सेओ और हान किल चांग ने पाया कि निवेशकों की एक बड़ी चिंता "शेयर मूल्य उत्प्रेरकों में कमी" थी। निवेशकों ने कई मुद्दों पर प्रकाश डाला, जिनमें शामिल हैं:

• मेमोरी चिप से होने वाली आय की वृद्धि में मंदी।
• आपूर्ति-मांग संतुलन पर आक्रामक क्षमता विस्तार का प्रभाव।
• मेमोरी बिल-ऑफ-मटेरियल (BOM) की उच्च लागत, जो ग्राहकों को उत्पादों के स्पेसिफिकेशन कम करने के लिए प्रेरित कर सकती है।
• चीनी प्रतिस्पर्धियों द्वारा आक्रामक वित्तपोषण।

HSBC का नजरिया और नए ग्रोथ ड्राइवर

इन चिंताओं के जवाब में, HSBC के विश्लेषकों ने कहा कि नए उत्प्रेरक उभर रहे हैं जो विकास को गति देंगे। उन्होंने कमोडिटी DRAM में तेजी के बाद हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) की कीमतों में अपेक्षित वृद्धि और HBM4 को अपनाने से औसत बिक्री मूल्य (ASP) में और लाभ होने की उम्मीद जताई है।

Ad

बैंक ने AI एजेंटों के लिए उपयोग किए जाने वाले कॉन्टेक्स्ट मेमोरी स्टोरेज से NAND की मांग में अतिरिक्त वृद्धि की भी पहचान की। विश्लेषकों के अनुसार, तीन से पांच साल तक के दीर्घकालिक समझौते अगले 2-3 वर्षों में आय की दृश्यता में सुधार करेंगे, जिससे उच्च मूल्यांकन को समर्थन मिल सकता है। HSBC ने मौजूदा मेमोरी साइकिल की तुलना 1990-95 के पीसी सुपरसाइकिल से की है, जिसमें "एजेंटिक AI" एक प्रमुख प्रेरक शक्ति है।

प्रमुख कंपनियों पर राय

कोरियाई तकनीकी शेयरों में, HSBC ने SK Hynix (KS:000660) को अपनी शीर्ष पसंद बताया है, जिसका कारण HBM और SO-CAMM2 में इसकी अधिक हिस्सेदारी है। बैंक का अनुमान है कि 2027 के HBM4 युग में कंपनी की HBM बाजार हिस्सेदारी 50-55% पर बनी रह सकती है।

HSBC ने Samsung Electronics (KS:005930) पर भी 'खरीदें' (Buy) रेटिंग दी है। इसके पीछे HBM4 में पकड़ बनाने की क्षमता, फाउंड्री व्यवसाय में रिकवरी और 2026 की दूसरी छमाही में कमोडिटी DRAM की कीमतों में और बढ़ोतरी की उम्मीद है।