बिक्री में गिरावट के चलते जे.पी. मॉर्गन ने हेलियन को नेगेटिव कैटलिस्ट वॉच सूची में रखा है।

जे.पी. मॉर्गन ने उपभोक्ता स्वास्थ्य कंपनी हेलियन को नकारात्मक उत्प्रेरक निगरानी सूची में रखा है, जिसमें बिक्री की धीमी गति से कंपनी के विकास लक्ष्यों और आय पर पड़ने वाले दबाव की आशंका जताई गई है। बैंक ने 29 अक्टूबर को हेलियन के आगामी परिणामों से पहले स्टॉक पर अपनी "अंडरवेट" रेटिंग बरकरार रखी है।

बिक्री की गति कमजोर हुई

एक शोध नोट के अनुसार, विश्लेषकों द्वारा तीसरी तिमाही में समान आधार पर (LFL) बिक्री वृद्धि दर 3% रहने का अनुमान लगाने के बाद नकारात्मक निगरानी शुरू की गई है। यह प्रदर्शन हेलियन को लगातार दूसरे वर्ष अपने 3%-5% वार्षिक मार्गदर्शन सीमा के निचले स्तर पर रखेगा।

जे.पी. मॉर्गन का तर्क है कि इस प्रवृत्ति के कारण हेलियन के 4%-6% LFL वृद्धि के मध्यम अवधि के लक्ष्य को बनाए रखना "लगातार मुश्किल होता जा रहा है"। बैंक का अनुमान है कि कंपनी को फरवरी 2027 में अपने मध्यम अवधि के बिक्री वृद्धि लक्ष्य को फिर से निर्धारित करने और अपनी विकास अपेक्षाओं को पुनर्निर्धारित करने की आवश्यकता हो सकती है।

अंतर्निहित विकास और मार्जिन संबंधी चिंताएँ

बिक्री के तात्कालिक आंकड़ों से परे, बैंक ने कुछ गहरी संरचनात्मक समस्याओं की ओर ध्यान दिलाया। विश्लेषकों ने बताया कि हेलियन के प्रमुख ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) और विटामिन, खनिज और पूरक (वीएमएस) सेगमेंट, जो बिक्री का लगभग 70% हिस्सा हैं, संरचनात्मक रूप से धीमी गति से बढ़ने वाले बाजारों में वैश्विक बाजार हिस्सेदारी खो रहे हैं।

2022 से वॉल्यूम वृद्धि निराशाजनक रही है, जो औसतन केवल लगभग 1% प्रति वर्ष है। जे.पी. मॉर्गन ने हाल ही में मार्जिन में हुई वृद्धि की गुणवत्ता पर भी सवाल उठाया, यह कहते हुए कि 2024-26 के दौरान अपेक्षित लगभग 200 बेसिस पॉइंट की वृद्धि परिचालन उत्तोलन के बजाय लागत बचत से प्रेरित है, जिससे पुनर्निवेश के बिना भविष्य में सुधार की गुंजाइश कम रह जाती है।

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संशोधित अनुमान और मूल्य लक्ष्य

इस सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाते हुए, जे.पी. मॉर्गन ने हेलियन के लिए अपने वित्तीय पूर्वानुमानों को कम कर दिया है। बैंक का 2028 का समायोजित प्रति शेयर आय (ईपीएस) अनुमान अब बाजार के अनुमान से लगभग 7% कम है।

प्रमुख पूर्वानुमान कटौती इस प्रकार हैं:

• 2027 के समायोजित ईपीएस में 3% की कटौती करके इसे 22 पेंस कर दिया गया है।
• 2028 के समायोजित ईपीएस में 5% की कटौती करके इसे 23.09 पेंस कर दिया गया है।
• 2027 के लिए एलएफएल वृद्धि दर को घटाकर 3.3% कर दिया गया है, जो बाजार के 4.3%-4.4% के अनुमान से काफी कम है।

परिणामस्वरूप, जे.पी. मॉर्गन ने हेलियन स्टॉक के लिए दिसंबर 2027 के मूल्य लक्ष्य को 315 पेंस से घटाकर 295 पेंस कर दिया है। बैंक ने यह भी बताया कि अमेरिका में फ्लू के मामलों में साल-दर-साल कमी आने से निकट भविष्य में इस व्यवसाय के लिए संभावित सकारात्मक प्रभाव खत्म हो गया है।