रिफाइनर कंपनियां डीजल से मुनाफा कमाने की होड़ में लगी हैं, ऐसे में गोल्डमैन सैक्स ने गैसोलीन पर ध्यान केंद्रित किया है।

गोल्डमैन सैक्स अपने ग्राहकों को डीजल से गैसोलीन की ओर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दे रहा है, यह तर्क देते हुए कि डीजल उत्पादन को अधिकतम करने के लिए वैश्विक रिफाइनरियों के बदलाव से गैसोलीन की आपूर्ति तेजी से कम हो रही है। बैंक ने एक लाभदायक डीजल ट्रेड बंद कर दिया है और अब ग्रीष्मकालीन यूरोपीय गैसोलीन अनुबंधों में लॉन्ग पोजीशन लेने की सिफारिश करता है।

डीजल से गैसोलीन की ओर

गोल्डमैन सैक्स ने घोषणा की कि उसने मार्च 2027-दिसंबर 2027 यूरोपीय डीजल टाइमस्प्रेड में अपनी लॉन्ग पोजीशन की सिफारिश बंद कर दी है, जिससे उसे प्रति बैरल $11 या 45% का संभावित लाभ हुआ। बैंक के अनुसार, डीजल की कीमतें, जो अमेरिका और यूरोप में सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब कारोबार कर रही हैं, अब आपूर्ति में व्यवधान के जोखिमों के लिए एक महत्वपूर्ण प्रीमियम को शामिल करती हैं।

इस ट्रेड के समाप्त होने के बाद, फर्म ने ग्रीष्मकालीन यूरोपीय गैसोलीन, विशेष रूप से EBOB जून 2027 अनुबंध में लॉन्ग पोजीशन लेने की एक नई सिफारिश जारी की। गोल्डमैन के विश्लेषकों ने बताया कि मार्च से यूरोपीय डीजल की कीमतों में 64% की वृद्धि हुई है, जबकि गैसोलीन में केवल 37% की मामूली वृद्धि हुई है, जिससे संभावित मूल्य वृद्धि के लिए अधिक गुंजाइश है।

रिफाइनरी में बदलाव से आपूर्ति पर दबाव

गोल्डमैन के विश्लेषण का मूल आधार रिफाइनरी संचालन में एक मूलभूत बदलाव है। डीजल की कीमतों में भारी उछाल ने डीजल और गैसोलीन के बीच मूल्य अंतर को काफी बढ़ा दिया है, जिससे रिफाइनर मध्य आसवन (मिडिल डिस्टिलेट) उत्पादन को प्राथमिकता देने के लिए प्रेरित हुए हैं।

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बैंक द्वारा उजागर किए गए प्रमुख बाजार घटनाक्रम इस प्रकार हैं:

• अमेरिकी डीजल और गैसोलीन के बीच का अंतर बढ़कर $60 प्रति बैरल से अधिक हो गया है, जबकि एक साल पहले यह $3 से कम था।
• इसके परिणामस्वरूप, मार्च से अगस्त तक अमेरिकी रिफाइनरों का डीजल उत्पादन मौसमी मानकों से 0.6 प्रतिशत अंक अधिक रहा, जबकि गैसोलीन उत्पादन 1.3 प्रतिशत अंक कम रहा।
• दूसरी तिमाही में, ओईसीडी देशों में गैसोलीन रिफाइनरी उत्पादन में साल-दर-साल लगभग 2% की गिरावट आई, जबकि डीजल उत्पादन लगभग स्थिर रहा।

गैसोलीन बाजार में तंगी

उत्पादन में इस बदलाव का गैसोलीन की उपलब्धता पर सीधा प्रभाव पड़ रहा है, जिससे भंडार और निर्यात में तनाव के संकेत मिल रहे हैं। गोल्डमैन के विश्लेषण के अनुसार, वैश्विक गैसोलीन निर्यात में साल-दर-साल 24% की गिरावट आई है। ओईसीडी देशों के गैसोलीन भंडार में भी मौसमी मानकों की तुलना में कहीं अधिक तेज़ी से गिरावट देखी जा रही है।

मई से जुलाई तक वैश्विक डीजल की मांग में औसतन 4% की गिरावट आई, जबकि गैसोलीन की मांग अधिक स्थिर बनी रही। बैंक ने बताया कि संबंधित बाजारों में भी सख्ती स्पष्ट है, क्योंकि गैसोलीन में मिलाए जाने वाले एक प्रमुख घटक नेफ्था के वैश्विक निर्यात में पिछले पांच महीनों में औसतन 30% की गिरावट आई है।