यूरोपीय संघ द्वारा 2027 तक ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद में व्यापारियों के रुख के चलते जर्मन अल्पकालिक ब्याज दरें नए उच्च स्तर पर पहुंच गईं।

मंगलवार को जर्मनी में अल्पकालिक सरकारी उधार की लागत नए उच्च स्तर पर पहुंच गई, क्योंकि स्थिर आय वाले बाज़ारों ने इस उम्मीद में आक्रामक रूप से मूल्य निर्धारण किया कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक 2027 की शुरुआत तक ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखेगा।

बॉन्ड बाज़ारों पर आक्रामक पुनर्मूल्यांकन का प्रभाव

जर्मनी के नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड, जिसे "शात्ज़" के नाम से जाना जाता है, पर यील्ड नए शिखर पर पहुंच गई, क्योंकि निवेशकों ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति की एक लंबी अवधि के लिए अपनी स्थिति मजबूत कर ली। वक्र के अल्पकालिक सिरे पर यह दबाव संप्रभु ऋण बाज़ारों में व्यापक पुनर्मूल्यांकन को दर्शाता है।

अल्पकालिक यील्ड में वृद्धि के बावजूद, लंबी अवधि के बॉन्डों में कई दिनों की बिकवाली के बाद मामूली सुधार देखा गया। जर्मन ऋण बाज़ार के प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

• बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड, जो 2009 के बाद से अपने उच्चतम स्तर से थोड़ा कम होकर लगभग 3.518% पर कारोबार कर रहा है।
• अति-दीर्घकालिक 30 वर्षीय "बक्सल" ब्याज दर में गिरावट आई और यह घटकर 3.875% पर आ गई, जिससे लगातार तीन दिनों की वृद्धि का सिलसिला टूट गया।

इस स्थिति ने यूरोपीय ब्याज दर वक्र पर निरंतर दबाव डाला है, जो एक ऐसा पैटर्न है जहां अल्पकालिक ब्याज दरें दीर्घकालिक ब्याज दरों की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं, जो अक्सर निवेशकों की निकट भविष्य में सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों का संकेत देती हैं।

वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा समन्वित सख्ती

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यूरोपीय ऋण में ये बदलाव वैश्विक मौद्रिक नीति के लिए एक महत्वपूर्ण सप्ताह के बीच आए हैं। यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) ने पिछले गुरुवार को 25 आधार अंकों की ब्याज दर वृद्धि के साथ कड़ा रुख अपनाया, जिससे इसकी मुख्य दर 2.50% हो गई।

अब ध्यान अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों पर केंद्रित हो रहा है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने मंगलवार को अपनी दो दिवसीय नीति बैठक शुरू की, जिसमें ब्याज दर वायदा 25 आधार अंकों की वृद्धि की 90% संभावना का संकेत दे रहा है। इसी तरह, बैंक ऑफ जापान द्वारा इस सप्ताह के अंत में अपनी नीतिगत दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 1.25% करने की उम्मीद है, जिससे वैश्विक स्तर पर समन्वित सख्ती के रुझान को बल मिलेगा।

ऊर्जा संकट से ब्याज दरों में और वृद्धि की संभावना

यील्ड पर लगातार बढ़ते दबाव का मुख्य कारण मध्य पूर्व में गहराता ऊर्जा संकट है, जिसका सीधा असर मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर पड़ रहा है। ब्रेंट क्रूड वायदा मंगलवार को फिर से बढ़ा और 113 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गया।

भू-राजनीतिक तनावों ने आपूर्ति संबंधी चिंताओं को और बढ़ा दिया है, जिसमें सऊदी अरब द्वारा ईरान समर्थित बलों द्वारा अपनी पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन पर हमले का आरोप और लाल सागर में हौथी विद्रोहियों के नए हमले शामिल हैं। इसके जवाब में, ब्याज दर स्वैप बाजार संकेत देते हैं कि व्यापारियों का मानना है कि ईसीबी का ब्याज दर वृद्धि चक्र अभी समाप्त नहीं हुआ है। बाजारों ने इस वर्ष एक और 25 आधार अंक की वृद्धि को पूरी तरह से मान लिया है और अब फरवरी 2027 तक दो अतिरिक्त ब्याज दर वृद्धि की संभावना जता रहे हैं।