J.P. Morgan और Goldman Sachs ने Fortum को किया अपग्रेड, Google के साथ पावर डील बनी वजह

वॉल स्ट्रीट के दो प्रमुख ब्रोकरेज, जे.पी. मॉर्गन और गोल्डमैन सैक्स, ने इस सप्ताह फिनलैंड की यूटिलिटी कंपनी फोर्टम (Fortum OYJ) की रेटिंग को 'न्यूट्रल' में अपग्रेड कर दिया है। यह कदम गूगल के एक डेटा सेंटर के लिए लोविसा परमाणु संयंत्र से बिजली की आपूर्ति हेतु 22-वर्षीय बिजली खरीद समझौते (PPA) पर हस्ताक्षर के बाद उठाया गया है, जिसकी कीमत मौजूदा बाजार दरों से काफी अधिक मानी जा रही है।

ब्रोकरेज अपग्रेड और डील का विवरण

मंगलवार को घोषित इस समझौते के तहत, फोर्टम अपने लोविसा परमाणु संयंत्र की 50% क्षमता, यानी 500 मेगावाट, 2050 तक गूगल को प्रदान करेगा। इस घोषणा के बाद दोनों बैंकों ने अपनी रेटिंग और मूल्य लक्ष्यों को संशोधित किया:

• J.P. Morgan ने रेटिंग को 'अंडरवेट' से बढ़ाकर 'न्यूट्रल' कर दिया और दिसंबर 2027 के लिए मूल्य लक्ष्य को €17.80 से बढ़ाकर €24.30 कर दिया। ब्रोकरेज का अनुमान है कि यह समझौता लगभग €80 से €90 प्रति मेगावाट-घंटा पर हुआ है, जबकि नॉर्डिक फॉरवर्ड कीमतें €50 के आसपास हैं।
• Goldman Sachs ने भी रेटिंग को 'सेल' से 'न्यूट्रल' कर दिया और अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को €16.50 से बढ़ाकर €25.50 कर दिया। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, यह कीमत मौजूदा कर्व से €32 प्रति मेगावाट-घंटा अधिक है।

वित्तीय प्रभाव और भविष्य की संभावनाएं

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, इस सौदे से फोर्टम के समूह के नेट एसेट्स पर रिटर्न में लगभग 1.4 प्रतिशत अंक की वृद्धि होने की उम्मीद है, जिसका मतलब रिटर्न में €127 मिलियन का वार्षिक सुधार है। ब्रोकरेज का मानना है कि यह समझौता 2030 तक उसके ईपीएस (प्रति शेयर आय) अनुमान में लगभग 30% जोड़ता है और निवेश के लिए उपलब्ध बैलेंस शीट को लगभग €2 बिलियन तक बढ़ाता है।

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वहीं, J.P. Morgan ने भी अपने FY26, FY27 और FY28 के ईपीएस अनुमानों को बढ़ा दिया है, जो अब ब्लूमबर्ग कंसेंसस से क्रमशः 4%, 18% और 44% अधिक हैं। दोनों ब्रोकरेज ने भविष्य में और भी संभावित वृद्धि की ओर इशारा किया है, जिसमें गोल्डमैन सैक्स ने 5 गीगावाट की संभावित औद्योगिक और डेटा सेंटर साइट विकास से होने वाले लाभों का उल्लेख किया है।

बाजार का संदर्भ और जोखिम

यह अपग्रेड ऐसे समय में आया है जब नॉर्डिक थोक बिजली की कीमतें जुलाई के बाद से 10% से अधिक बढ़ चुकी हैं। J.P. Morgan के अनुसार, इस वृद्धि का कारण गैस की ऊंची कीमतें और डेटा सेंटरों से बिजली की मांग में वृद्धि की उम्मीदें हैं।

हालांकि, ब्रोकरेज ने कुछ जोखिमों को भी उजागर किया है। J.P. Morgan ने बाजार की बिजली कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति फोर्टम के जोखिम और पूंजी के गलत आवंटन की संभावना को प्रमुख जोखिम बताया। गोल्डमैन सैक्स ने नॉर्डिक बिजली की कीमतों में बदलाव, हाइड्रो जैसे लचीले उत्पादन स्रोतों से आउटपुट में परिवर्तनशीलता और यूरोपीय संघ की ऊर्जा नीति में बदलाव को संभावित जोखिमों के रूप में गिनाया।