J.P. Morgan และ Goldman Sachs ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น Fortum หลังบรรลุดีลขายไฟฟ้าให้ Google

J.P. Morgan และ Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้นของ Fortum OYJ บริษัทสาธารณูปโภคสัญชาติฟินแลนด์ หลังจากที่บริษัทได้ลงนามในข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ระยะยาว 22 ปีกับ Google โดยทั้งสองสถาบันการเงินชี้ว่าข้อตกลงดังกล่าวมีราคาซื้อขายไฟฟ้าสูงกว่าราคาตลาดล่วงหน้าอย่างมาก

รายละเอียดข้อตกลงครั้งประวัติศาสตร์

ข้อตกลงที่ประกาศเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ครอบคลุมการจำหน่ายไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Loviisa ของ Fortum ให้แก่ศูนย์ข้อมูลของ Google โดยมีสัญญาระยะยาวไปจนถึงปี 2050 ข้อตกลงนี้คิดเป็น 50% ของกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้า หรือเทียบเท่ากับ 500 เมกะวัตต์

J.P. Morgan ประเมินว่าสัญญาดังกล่าวมีราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ €80 ถึง €90 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง ซึ่งสูงกว่าราคาซื้อขายล่วงหน้าในกลุ่มประเทศนอร์ดิกที่อยู่ในระดับประมาณ €50 อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ Goldman Sachs ประเมินว่าราคานี้สูงกว่าราคาตลาดล่วงหน้าถึง €32 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง

การปรับเพิ่มมุมมองและราคาเป้าหมาย

จากการทำข้อตกลงดังกล่าว ส่งผลให้โบรกเกอร์ทั้งสองแห่งปรับเพิ่มมุมมองต่อหุ้น Fortum ดังนี้

Ad

• J.P. Morgan: ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “Underweight” (ต่ำกว่าตลาด) เป็น “Neutral” (คงน้ำหนักการลงทุน) พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ณ เดือนธันวาคม 2027 ขึ้นเป็น €24.30 จากเดิม €17.80 โดยให้เหตุผลว่าก่อนหน้านี้ประเมินอุปสงค์ไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูลและภาวะตลาดไฟฟ้าที่ตึงตัวในกลุ่มนอร์ดิกต่ำเกินไป
• Goldman Sachs: ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “Sell” (ขาย) เป็น “Neutral” (คงน้ำหนักการลงทุน) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใน 12 เดือนข้างหน้าเป็น €25.50 จากเดิม €16.50

ผลกระทบทางการเงินและมุมมองในอนาคต

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าข้อตกลงนี้จะช่วยเพิ่มอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์สุทธิ (return on net assets) ของ Fortum ได้ประมาณ 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งหมายถึงผลตอบแทนที่ดีขึ้นราว 127 ล้านยูโรต่อปี นอกจากนี้ยังคาดว่าจะช่วยเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2030 ได้ถึง 30% และเพิ่มศักยภาพในงบดุลสำหรับการลงทุนในอนาคตได้อีกประมาณ 2 พันล้านยูโร

โบรกเกอร์ทั้งสองแห่งยังมองเห็นโอกาสในการเติบโตเพิ่มเติมในอนาคต ซึ่งรวมถึงบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระหว่าง Fortum และ Google ในการพัฒนาโครงการนิวเคลียร์ใหม่ พลังงานหมุนเวียน และโซลูชันด้านความยืดหยุ่นของระบบไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาไฟฟ้าในตลาดและการตัดสินใจใช้เงินลงทุนของบริษัทในอนาคต