कर्ज में कमी की राह पर फॉर्मूला 1, फिच ने रेटिंग आउटलुक को 'पॉजिटिव' किया

रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने डेल्टा टॉपको लिमिटेड (फॉर्मूला 1) के लिए अपने आउटलुक को 'स्टेबल' से संशोधित कर 'पॉजिटिव' कर दिया है। एजेंसी ने कंपनी की लॉन्ग-टर्म इश्युअर डिफॉल्ट रेटिंग (IDR) को 'BB' पर बरकरार रखा है।

रेटिंग में बदलाव के प्रमुख कारण

यह 'पॉजिटिव' आउटलुक फिच के इस अनुमान को दर्शाता है कि फॉर्मूला 1 अगले 24 महीनों में मजबूत फ्री कैश फ्लो उत्पन्न करते हुए अपने कर्ज (डीलेवरेजिंग) को कम करेगा। फिच का अनुमान है कि प्रशंसकों की मजबूत भागीदारी और अनुबंधित राजस्व से कंपनी की वित्तीय स्थिति को सहारा मिलेगा।

एजेंसी का पूर्वानुमान है कि फिच-परिभाषित EBITDA लीवरेज 2026 में 3.5x से घटकर 2028 तक 2.6x हो जाएगा, जो 'BB+' रेटिंग के अनुरूप है। इसके अलावा, डेल्टा 2 (लक्स) S.a r.l. की सीनियर सिक्योर्ड इंस्ट्रूमेंट रेटिंग को 'BB+' पर और रिकवरी रेटिंग को 'RR2' पर बरकरार रखा गया है।

भू-राजनीतिक तनाव और वित्तीय पूर्वानुमान

फिच ने अपने विश्लेषण में 2026 में ईरान-अमेरिका संघर्ष के कारण बहरीन और सऊदी अरब में रेस रद्द होने के प्रभाव को भी शामिल किया है। अपने अधिक सतर्क अनुमान में, फिच यह मानकर चल रहा है कि दिसंबर में कतर और अबू धाबी की रेस भी रद्द हो सकती हैं, जिससे कैलेंडर में कुल 21 रेस रह जाएंगी।

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इस 21-रेस के परिदृश्य में, फिच का अनुमान है कि 2026 में EBITDA लीवरेज 3.5x पर स्थिर रहेगा, जिसके बाद 2027 में यह घटकर 2.9x और 2028 में 2.6x हो जाएगा। छोटे कैलेंडर के बावजूद, 2026 में प्री-डिविडेंड फ्री कैश फ्लो मार्जिन 13% रहने का अनुमान है, और 2026-2029 के दौरान औसतन 17% रहने की उम्मीद है।

राजस्व और लाभप्रदता का विश्लेषण

फॉर्मूला 1 का राजस्व मुख्य रूप से मीडिया कंपनियों, रेस प्रमोटरों और कॉर्पोरेट प्रायोजकों के साथ बहु-वर्षीय अनुबंधों से आता है, जो कुल वार्षिक राजस्व का लगभग 80% है। 2026 की पहली तिमाही के अंत में अनुबंधित राजस्व पाइपलाइन $15.9 बिलियन थी।

फिच का अनुमान है कि राजस्व 2026 में 2% और 2027 में 13% बढ़ेगा। एजेंसी को उम्मीद है कि फिच-परिभाषित EBITDA मार्जिन 2026 में 24% रहेगा, जो 2028 तक धीरे-धीरे सुधरकर 26% हो जाएगा। इसके अलावा, 2026 और 2029 के बीच लिबर्टी मीडिया को $300 मिलियन से $500 मिलियन का वार्षिक लाभांश भुगतान अनुमानित है।