फिच ने नए ऋण ढांचे पर चिंताओं के कारण एस्टन मार्टिन के ऋण को डाउनग्रेड किया

रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने एस्टन मार्टिन कैपिटल होल्डिंग्स लिमिटेड के वरिष्ठ सुरक्षित ऋण (senior secured debt) की रेटिंग को 'CCC+' से घटाकर 'CCC' कर दिया है। एजेंसी ने इसकी रिकवरी रेटिंग को भी 'RR4' से संशोधित कर 'RR5' कर दिया, जो बॉन्डधारकों के लिए कम रिकवरी की संभावना का संकेत देता है।

डाउनग्रेड का कारण

यह डाउनग्रेड कंपनी द्वारा हाल ही में जुटाई गई £550 मिलियन की नई ऋण सुविधाओं के कारण हुआ है। फिच का मानना है कि यह नया ऋण मौजूदा बॉन्डधारकों के ऋण की तुलना में संरचनात्मक रूप से वरिष्ठ (structurally senior) है।

एजेंसी के अनुसार, नई सुविधाओं में एक अलग सुरक्षा पैकेज है, जो इसे मौजूदा वरिष्ठ सुरक्षित नोटों पर प्राथमिकता देता है। कोलैटरल पर सीमित दृश्यता के साथ मिलकर यह स्थिति, मौजूदा बॉन्डधारकों के लिए किसी भी डिफ़ॉल्ट की स्थिति में रिकवरी की संभावनाओं को कम करती है। हालांकि, एस्टन मार्टिन लैगोंडा ग्लोबल होल्डिंग्स PLC की लॉन्ग-टर्म जारीकर्ता डिफॉल्ट रेटिंग (Issuer Default Rating) को 'CCC+' पर अपरिवर्तित रखा गया है।

नई फंडिंग और तरलता

एस्टन मार्टिन ने 22 जुलाई 2026 को ऋण जुटाने की प्रक्रिया पूरी की, जिसमें शामिल हैं:

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• £450 मिलियन का वरिष्ठ सुरक्षित सावधि ऋण (senior secured term loan)
• £100 मिलियन का विलंबित-ड्रॉ सावधि ऋण (delayed-draw term loan)

इस राशि का उपयोग £170 मिलियन की सुपर सीनियर रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा और £20 मिलियन के शेयरधारक ऋण को चुकाने के लिए किया गया। शेष £260 मिलियन का उपयोग सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा। इस नए ऋण से कंपनी की प्रो-फॉर्मा तरलता (pro-forma liquidity) 30 जून 2026 तक लगभग £340 मिलियन हो जाएगी, जो दूसरी तिमाही के अंत में £145 मिलियन थी।

वित्तीय दृष्टिकोण

फिच का अनुमान है कि 2026 में कंपनी के नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (negative free cash flow) में भौतिक कमी आएगी, जो 2025 के £422 मिलियन से घटकर लगभग £200 मिलियन रह सकता है। इस सुधार का श्रेय लगभग 500 वलhalla (Valhalla) सुपरकार की डिलीवरी, एक अधिक संतुलित उत्पादन चक्र और पूंजीगत व्यय में कमी को दिया गया है। एजेंसी को 2028 तक अतिरिक्त फंडिंग की आवश्यकता का अनुमान नहीं है।