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Uber की पेशकश के बावजूद डिलीवरी हीरो के शेयरों में गिरावट, निवेशक सतर्क
Summary
Uber द्वारा €41.50 प्रति शेयर की अधिग्रहण पेशकश की औपचारिक घोषणा के बाद डिलीवरी हीरो के शेयरों में शुरुआती तेजी के बाद गिरावट आई। यह गिरावट सौदे को पूरा होने में लगने वाले लंबे समय और विनियामक अनिश्चितताओं के कारण निवेशकों की सतर्कता को दर्शाती है।
उबर टेक्नोलॉजीज (Uber Technologies) द्वारा डिलीवरी हीरो एजी (Delivery Hero AG) के लिए प्रति शेयर €41.50 की स्वैच्छिक सार्वजनिक अधिग्रहण पेशकश औपचारिक रूप से शुरू करने के बाद, बर्लिन स्थित इस फूड डिलीवरी समूह के शेयरों में शुरुआती बढ़त के बाद गिरावट दर्ज की गई। दिन के कारोबार में शेयर 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर €40.35 पर पहुंचने के बाद 0.1% फिसलकर €38.85 पर आ गया, जो सौदे से जुड़ी अनिश्चितताओं को दर्शाता है।
अधिग्रहण की पेशकश और बाजार की प्रतिक्रिया
उबर की नकद पेशकश डिलीवरी हीरो का मूल्यांकन $14.8 बिलियन करती है, या उबर की पहले से मौजूद हिस्सेदारी को ध्यान में रखते हुए $13.7 बिलियन। डिलीवरी हीरो के प्रबंधन और पर्यवेक्षी बोर्डों ने सर्वसम्मति से इस पेशकश का समर्थन किया है और शेयरधारकों से अपने शेयर बेचने की सिफारिश करने का इरादा जताया है।
इसके अलावा, एक प्रमुख निवेशक, प्रोसस (Prosus) ने भी सौदे के तहत अपनी लगभग 16.8% हिस्सेदारी बेचने के लिए एक अपरिवर्तनीय प्रतिबद्धता जताई है। इसके बावजूद, शेयर की कीमत पेशकश मूल्य से नीचे बनी हुई है, जो निवेशकों के बीच सौदे के पूरा होने को लेकर मौजूद संदेह को उजागर करता है।
पेशकश मूल्य और शेयर भाव में अंतर का कारण
शेयर की मौजूदा कीमत और उबर के €41.50 के पेशकश मूल्य के बीच का अंतर एक क्लासिक 'विलय मध्यस्थता स्प्रेड' (merger arbitrage spread) को दर्शाता है। विश्लेषकों के अनुसार, यह अंतर कई जोखिमों के कारण है जिन्हें निवेशक ध्यान में रख रहे हैं:
Ad- न्यूनतम स्वीकृति सीमा: सौदे के लिए 50% से अधिक शेयरों की स्वीकृति आवश्यक है।
- नियामक जांच: यूरोप और मध्य पूर्व के कुछ हिस्सों में दोनों कंपनियों के संचालन के ओवरलैप होने के कारण नियामक जांच की उम्मीद है।
- लंबी समय-सीमा: सौदे के 2027 की दूसरी छमाही में पूरा होने का अनुमान है, जो एक लंबी प्रतीक्षा अवधि है।
विनियामक चिंताएं और व्यापक संदर्भ
संभावित एंटीट्रस्ट चिंताओं को दूर करने के लिए, डिलीवरी हीरो ने निवेश फर्म SSW पार्टनर्स के साथ कुछ व्यवसायों को बेचने के लिए एक अलग समझौता किया है। इसमें तुर्की की इकाई येमेकसेपेटी (Yemeksepeti) और कुछ यूरोपीय इकाइयां शामिल हैं।
इसके अलावा, व्यापक बाजार का माहौल भी कमजोर था, पैन-यूरोपीय STOXX 600 और अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क में मामूली गिरावट देखी गई, जिससे सौदे वाले शेयरों में सट्टा लगाने की भावना पर और दबाव पड़ा। कुल मिलाकर, शेयर की कीमत में यह गिरावट अधिग्रहण की अटकलों के बाद बाजार के तर्कसंगत पुनर्मूल्यांकन को दर्शाती है, जहां निवेशक सौदे के सफल समापन को निश्चित मानने के बजाय नियामक देरी और अनिश्चितता के जोखिमों को कीमत में शामिल कर रहे हैं।