सिटी ने कमजोर पॉलीइथिलीन मांग का हवाला देते हुए डॉव और लियोन्डेलबासेल की रेटिंग को घटाकर न्यूट्रल कर दिया है।

सिटी बैंक ने बुधवार को रसायन उद्योग की दिग्गज कंपनियों डॉव और लियोन्डेलबासेल की रेटिंग को बाय से घटाकर न्यूट्रल कर दिया। बैंक का निष्कर्ष है कि मांग में लगातार कमजोरी के कारण पॉलीइथिलीन (पीई) की कीमतों में कोई खास उछाल नहीं आएगा, भले ही कच्चे तेल का भाव 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर हो।

मूल्य लक्ष्य और अनुमानों में कटौती

अपने ग्राहकों को भेजे गए नोट में, बैंक ने डॉव के मूल्य लक्ष्य को पिछले 35 डॉलर से घटाकर 30 डॉलर और लियोन्डेलबासेल के मूल्य लक्ष्य को 72 डॉलर से घटाकर 63 डॉलर कर दिया। सिटी बैंक ने बताया कि ये दोनों लक्ष्य कंपनियों के 2027 के ईबीआईटीडीए अनुमानों के 7.3 गुना मूल्यांकन पर आधारित हैं।

सिटी बैंक के विश्लेषकों ने लिखा, "हमें अब पीई की कीमतों में असमान उछाल की उम्मीद नहीं है, भले ही कच्चे तेल का भाव 100 डॉलर प्रति बैरल हो।" बैंक का 2027 में ब्रेंट क्रूड के लिए लगभग 66 डॉलर प्रति बैरल का दीर्घकालिक पूर्वानुमान दोनों कंपनियों के आय अनुमानों में संभावित गिरावट का संकेत देता है।

मांग में गिरावट तेल की मजबूती पर भारी पड़ रही है

हालांकि अक्टूबर में पॉलीइथिलीन की कीमत में 5 सेंट प्रति पाउंड की वृद्धि का अनुमान है, लेकिन सिटी का मानना है कि कमजोर मांग के कारण इसमें और वृद्धि नहीं होगी। बैंक ने कहा कि तीसरी तिमाही ने यह प्रदर्शित किया कि "भू-राजनीतिक कच्चे माल के समर्थन पर मांग में गिरावट हावी हो रही है," भले ही तेल और प्राकृतिक गैस की कीमतों के बीच का अंतर बढ़ गया हो।

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विश्लेषण के अनुसार, भू-राजनीतिक संघर्ष के परिणामस्वरूप वैश्विक कच्चे माल की बढ़ी हुई लागत को चीन में वैकल्पिक उत्पादन विधियों द्वारा आंशिक रूप से संतुलित किया जा रहा है। यह स्थिति पॉलीइथिलीन बाजार में कीमतों में निरंतर वृद्धि की संभावना को सीमित कर रही है।

संतुलित जोखिम प्रोफ़ाइल

सिटी अब दोनों शेयरों के लिए जोखिम-लाभ प्रोफ़ाइल को संतुलित मानती है। बैंक ने सकारात्मक पहलुओं को स्वीकार किया, जिनमें लागत-बचत की चल रही पहलें, मजबूत नकदी उत्पादन और डॉव में एमडीआई और लियोन्डेलबासेल में ऑक्सीफ्यूल्स के लिए मामूली रूप से सकारात्मक दृष्टिकोण शामिल हैं। हालांकि, प्राथमिक जोखिम तेल की कीमतों में गिरावट की स्थिति में संभावित मार्जिन में कमी है।

व्यापक क्षेत्र के दबावों को दर्शाते हुए, सिटी ने वेस्टलेक केमिकल के लिए अपने अनुमानों को भी कम कर दिया है। बैंक ने पॉलीइथिलीन और पीवीसी की कम कीमतों के साथ-साथ ऊर्जा और डीजल की बढ़ती लागत का हवाला देते हुए कंपनी के लिए क्रमिक ईबीआईटीडीए में लगभग $250 मिलियन की गिरावट का अनुमान लगाया है।