सिटाडेल के विश्लेषक ने सोने में फिर से खरीदारी शुरू करने की सलाह दी

सिटाडेल सिक्योरिटीज के स्कॉट रुबनर ने 2026 में पहली बार सोने में संरचनात्मक निवेश जोड़ने की वकालत शुरू कर दी है। उनके अनुसार, कीमती धातुओं में मौजूदा सेटअप "महीनों में देखे गए सबसे आकर्षक तेजी के अवसरों में से एक" है।

तेजी के पीछे पांच प्रमुख कारण

रुबनर का विश्लेषण पांच प्रमुख उत्प्रेरकों पर केंद्रित है, जिनके बारे में फर्म का मानना है कि ये सोने और चांदी दोनों के लिए एक असममित लाभ की संभावना (asymmetric upside) पैदा करते हैं। इन कारकों का एक साथ आना एक दुर्लभ स्थिति है।

• फेडरल रिजर्व का नरम रुख: बाजार अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा भविष्य में नरम मौद्रिक नीति अपनाने की उम्मीद कर रहा है, जो सोने जैसी बिना यील्ड वाली संपत्तियों के लिए एक सकारात्मक कारक है। अमेरिकी डॉलर की कमजोरी इस प्रवृत्ति को और मजबूत करती है।
• केंद्रीय बैंकों की जोरदार खरीदारी: चीन के नेतृत्व में दुनिया भर के केंद्रीय बैंक सोने की अपनी खरीदारी बढ़ा रहे हैं। सिटाडेल के आंकड़ों के अनुसार, चीन की सोने की खरीद दिसंबर 2024 से लगातार बढ़ रही है, जो सोने की आरक्षित संपत्ति के रूप में भूमिका को मजबूत करती है।
• ट्रेडर्स की पोजिशनिंग: रुबनर के सीटीए (कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर) विश्लेषण से पता चलता है कि 6 अगस्त तक, सोना और चांदी दोनों में नेट शॉर्ट पोजिशन थीं। इसे एक विपरीत संकेतक के रूप में देखा जा रहा है, क्योंकि कीमतों में किसी भी तरह की तेजी इन ट्रेडर्स को अपनी शॉर्ट पोजिशन कवर करने के लिए खरीदारी करने पर मजबूर कर सकती है, जिससे रैली को और बढ़ावा मिलेगा।
• ऑप्शंस बाजार के संकेत: SPDR Gold Shares ETF (GLD) और iShares Silver Trust (SLV) जैसे प्रमुख ईटीएफ में ऑप्शन गतिविधियां तेजी का संकेत दे रही हैं। इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (अपेक्षित अस्थिरता) निचले स्तरों से बढ़ रही है और पुट/कॉल स्क्यू फरवरी के बाद से अपने सबसे गहरे स्तर पर है, जो ऐतिहासिक रूप से बढ़ते हुए तेजी के विश्वास को दर्शाता है।
• रिटेल निवेशकों की संभावित वापसी: रुबनर का मानना है कि एआई (AI) शेयरों में तेजी के कारण खुदरा निवेशकों ने कीमती धातुओं को काफी हद तक नजरअंदाज किया है। इसका मतलब है कि अगर सोने-चांदी में तेजी आती है तो नए खरीदारों का एक बड़ा समूह बाजार में प्रवेश कर सकता है।

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निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

यह विश्लेषण बताता है कि सोने और चांदी में तेजी की एक मजबूत जमीन तैयार हो रही है। व्यवस्थित फंड्स (systematic funds) की शॉर्ट पोजिशनिंग एक महत्वपूर्ण कारक है, क्योंकि कीमतों में उछाल आने पर यह एक आत्म-सुदृढ़ीकरण वाली कवरिंग रैली (self-reinforcing covering rally) को गति दे सकता है।

रुबनर ने विशेष रूप से दो उपकरणों का विश्लेषण किया है: SPDR Gold Shares ETF (GLD) और iShares Silver Trust (SLV), जिनके माध्यम से निवेशक सीधे तौर पर इन कीमती धातुओं में निवेश कर सकते हैं। इन पांच कारकों का एक साथ आना यह संकेत देता है कि कीमती धातुओं के लिए जोखिम-इनाम का अनुपात निवेशकों के पक्ष में झुक रहा है।