मॉर्गन स्टेनली: ब्रॉडकॉम AI में एक प्रमुख विजेता, NVIDIA के बाद दूसरे स्थान पर

निवेश बैंक मॉर्गन स्टेनली ने चिपमेकर ब्रॉडकॉम (AVGO) पर अपनी 'ओवरवेट' रेटिंग को बरकरार रखा है। एक हालिया नोट में, फर्म ने उन निवेशक चिंताओं को खारिज कर दिया कि मीडियाटेक, गूगल के टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट (TPU) कारोबार में ब्रॉडकॉम की हिस्सेदारी को काफी कम कर सकता है।

TPU बाजार हिस्सेदारी पर विश्लेषण

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक जोसेफ मूर ने कहा कि फर्म को उम्मीद है कि ब्रॉडकॉम लंबे समय में TPU कारोबार में लगभग 80% हिस्सेदारी बनाए रखेगा। उन्होंने 50% हिस्सेदारी या ब्रॉडकॉम के पूरी तरह से बाहर हो जाने की निराशावादी भविष्यवाणियों को "समय से पहले" बताया।

फर्म ने कहा, "मीडियाटेक की भागीदारी वास्तविक है, लेकिन विघटनकारी नहीं है।" मॉर्गन स्टेनली ने इस स्थिति की तुलना पिछले साल अमेज़ॅन के ट्रेनियम चिप को लेकर मार्वेल/एलचिप की गतिशीलता से की, जहाँ ब्रॉडकॉम के पूर्ण विस्थापन का डर भी बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया गया था।

ब्रॉडकॉम की मजबूत स्थिति

मॉर्गन स्टेनली ने स्वीकार किया कि गूगल लागत और आपूर्तिकर्ता विकल्पों के लिए मीडियाटेक को एक अवसर दे रहा है। हालांकि, फर्म ने कुछ प्रमुख बिंदुओं पर प्रकाश डाला जो ब्रॉडकॉम के पक्ष में हैं:

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• लागत बचत में कठिनाई: मीडियाटेक के साथ संभावित लागत बचत को साकार करना मुश्किल हो सकता है, विशेष रूप से HBM मेमोरी के आसपास, क्योंकि ब्रॉडकॉम ने पहले से ही मौजूदा अनुबंधों के तहत आपूर्ति सुरक्षित कर ली है।
• पैकेजिंग का जोखिम: मीडियाटेक की पैकेजिंग रणनीति के साथ कार्यान्वयन का जोखिम है। फर्म की ताइवान सेमीकंडक्टर टीम को अभी भी उम्मीद है कि मीडियाटेक को 2nm TPU उत्पादन के लिए CoWoS क्षमता पर निर्भर रहना होगा, क्योंकि गूगल को जिस पैमाने की आवश्यकता है, उस पर EMIB पैकेजिंग तकनीक अभी भी अप्रमाणित है।

वित्तीय अनुमान और बाजार का नजरिया

मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि ब्रॉडकॉम वित्त वर्ष 2027 में लगभग $120 बिलियन का AI राजस्व उत्पन्न करेगा, जिसमें से TPU-संबंधित राजस्व लगभग $80 बिलियन होगा। हालांकि, उनका मानना है कि नए ASIC ग्राहकों के बढ़ने से कुल AI राजस्व में TPU की हिस्सेदारी घटकर लगभग 60% हो जाएगी।

फर्म ने निष्कर्ष निकाला, "AVGO हमारे पसंदीदा AI कंप्यूट नामों में से एक है और NVIDIA के ठीक पीछे दूसरे स्थान पर है।" उन्होंने ब्रॉडकॉम को सेमीकंडक्टर क्षेत्र में सबसे अच्छी विकास कहानियों में से एक बताया और कहा कि "बाजार ब्रॉडकॉम के विकास पथ के लिए जोखिम को बढ़ा-चढ़ाकर बता रहा है और हम AVGO को एक मुख्य AI विजेता के रूप में देखते हैं।"