ईरान तनाव से आपूर्ति जोखिम बढ़ा, ब्रेंट क्रूड का वायदा बाज़ार 'बैकवर्डेशन' में

मध्य पूर्व में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों के कारण तेल आपूर्ति को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं, जिससे ब्रेंट क्रूड वायदा बाज़ार की संरचना में एक महत्वपूर्ण बदलाव आया है। तत्काल डिलीवरी वाले अनुबंधों की कीमत छह महीने बाद के अनुबंधों की तुलना में एक महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जो निकट अवधि में आपूर्ति की कमी का संकेत देता है।

बाज़ार में हुआ बड़ा बदलाव

मंगलवार को, पहले महीने के ब्रेंट अनुबंध और छठे महीने के अनुबंध के बीच का अंतर $8.92 प्रति बैरल तक बढ़ गया, जो 10 जून के बाद का सबसे बड़ा प्रीमियम है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, यह बदलाव अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव के बाद आया है, जिसमें होरमुज़ जलडमरूमध्य के पास जहाजों पर हमले और सैन्य कार्रवाइयां शामिल हैं।

जब बाज़ार में तत्काल डिलीवरी वाले अनुबंधों की कीमत बाद की तारीख वाले अनुबंधों से अधिक होती है, तो इस स्थिति को बैकवर्डेशन (backwardation) कहा जाता है। इसे आम तौर पर बाज़ार में तंग आपूर्ति और मजबूत मांग का संकेत माना जाता है।

बैकवर्डेशन का क्या मतलब है

यह स्थिति जुलाई की शुरुआत के बाज़ार से बिल्कुल विपरीत है, जब बाज़ार कन्टैंगो (contango) में था, यानी तत्काल डिलीवरी वाले अनुबंध बाद के अनुबंधों की तुलना में सस्ते थे। कन्टैंगो आमतौर पर बाज़ार में पर्याप्त आपूर्ति का संकेत देता है।

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सैक्सो बैंक के कमोडिटी स्ट्रैटेजी के प्रमुख ओले हैनसेन के अनुसार, "बैकवर्डेशन में वापसी यह संकेत देती है कि बाज़ार को उम्मीद है कि आने वाले हफ्तों में कच्चे तेल की उपलब्धता सीमित रहेगी।" यह बदलाव निवेशकों की धारणा को दर्शाता है कि होरमुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग और आपूर्ति को लेकर जोखिम बढ़ गया है।

विशेषज्ञों की राय और बाज़ार पर असर

स्पार्टा कमोडिटीज के रिसर्च हेड नील क्रॉसबी ने कहा, "फिलहाल, यह काफी हद तक एक कागजी कदम है, जिसमें निवेशक नवीनतम तनाव के बाद बाज़ार में वापस आ रहे हैं।" उन्होंने यह भी चेतावनी दी कि, "हम होरमुज़ से तेल के प्रवाह को धीमा होते देख रहे हैं, जो अगर व्यवधान बना रहता है तो आने वाले हफ्तों में भौतिक बाज़ार को प्रभावित कर सकता है।"

इस चिंता के अन्य संकेत भी हैं:

• मध्य पूर्व के अन्य प्रमुख क्रूड बेंचमार्क जैसे ओमान, दुबई और मुरबान भी डिस्काउंट से प्रीमियम पर आ गए हैं।
• केप्लर (Kpler) के विश्लेषण के अनुसार, सोमवार को तेल और गैस टैंकरों का यातायात 25 मई के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया।