BofA ने Lime की कीमत और विलय एवं अधिग्रहण के दृष्टिकोण के आधार पर SigmaRoc को 'खरीदें' रेटिंग दी है।

बुधवार को बोफा सिक्योरिटीज ने यूरोपीय चूना उत्पादक कंपनी सिग्मारोक के शेयरों पर अपनी कवरेज शुरू की और इसे “खरीदें” रेटिंग और 162 पेंस का लक्ष्य मूल्य दिया। बोफा सिक्योरिटीज ने कंपनी की चूना बाजार में मजबूत मूल्य निर्धारण स्थिति और भविष्य में संभावित अधिग्रहणों के आधार पर शेयरों में महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुमान लगाया है।

नोट में उल्लिखित सिग्मारोक के शेयर मूल्य 127.20 पेंस से यह लक्ष्य मूल्य 27.4% की वृद्धि दर्शाता है। बोफा के विश्लेषकों का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2025 से 2028 के बीच कंपनी के प्रति शेयर आय (ईपीएस) में 11% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) रहेगी।

विश्लेषक का विश्लेषण

बैंक का मूल्यांकन डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) मॉडल और भविष्य में संभावित सौदों पर आधारित है। लक्ष्य मूल्य के प्रमुख घटकों में शामिल हैं:

• 11.5% भारित औसत पूंजी लागत (WACC) और 2% टर्मिनल वृद्धि को मानते हुए किए गए DCF मूल्यांकन से प्राप्त 142 पेंस।

संभावित विलय और अधिग्रहण गतिविधि के लिए अतिरिक्त 20 पेंस, जो आधार मूल्यांकन में 14% की वृद्धि करते हैं।

BofA के EBIT पूर्वानुमान वित्त वर्ष 2027 के लिए आम सहमति से 2% और वित्त वर्ष 2028 के लिए 4% अधिक हैं। बैंक को यह भी उम्मीद है कि मूल्य निर्धारण, मात्रा में सुधार और अधिग्रहण तालमेल के कारण दोनों वर्षों के लिए राजस्व आम सहमति के अनुमानों से 2% से 3% अधिक होगा।

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मूल्य निर्धारण क्षमता और मात्रा में सुधार

सिग्मारोक के राजस्व का 71% हिस्सा लाइम का है, जो सकारात्मक दृष्टिकोण का एक प्रमुख चालक है। BofA ने बताया कि अमेरिकी उत्पादक-मूल्य डेटा से पता चलता है कि 2000 से चूने की कीमतों में ऐतिहासिक रूप से 6% की वार्षिक दर से वृद्धि हुई है। बैंक को उम्मीद है कि SigmaRoc 3% से 5% की वार्षिक मूल्य वृद्धि को बनाए रखेगा।

विश्लेषकों ने मांग में सकारात्मक बदलाव भी देखा, जिसके चलते वर्ष की पहली छमाही में उत्पादन मात्रा में 1% की वृद्धि हुई—जो 2022 के बाद पहली वृद्धि है। रिपोर्ट के अनुसार, यह सुधार जर्मन अवसंरचना प्रोत्साहन, यूरोपीय इस्पात शुल्क और निर्माण गतिविधियों में सुधार से समर्थित है।

अधिग्रहण रणनीति और मूल्यांकन

BofA को उम्मीद है कि SigmaRoc 175 मिलियन पाउंड तक के अधिग्रहण करेगा, जिससे 20% से 30% तक की लागत बचत हो सकती है। हाल के सौदों से वित्त वर्ष 2027 में EBIT वृद्धि में 40% का योगदान होने का अनुमान है, जबकि भविष्य के अधिग्रहण से वार्षिक EPS वृद्धि में 3% से 5% की और वृद्धि हो सकती है।

बैंक का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2027 तक सिग्मारोक का लीवरेज उसके लक्षित 1.5 से 2 गुना के दायरे से नीचे आ जाएगा, जिससे विलय और अधिग्रहण (M&A) के लिए लगभग 140 मिलियन पाउंड की क्षमता उत्पन्न होगी। सिग्मारोक वर्तमान में वित्त वर्ष 2026 के अनुमानित उद्यम मूल्य से ईबीआईटीडीए (EV/EBITDA) के लगभग 7.2 गुना पर कारोबार कर रहा है। बोफा ने मार्टिन मैरियेटा द्वारा ल्होइस्ट के उत्तरी अमेरिकी चूना व्यवसाय के अधिग्रहण को 15 गुना EV/EBITDA के अनुपात पर इस क्षेत्र में बड़े पैमाने पर परिसंपत्तियों के मूल्यांकन के लिए एक बेंचमार्क के रूप में बताया।