BofA की चेतावनी: येन में शॉर्ट पोजीशन बढ़ने से जापान में बिकवाली का खतरा

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन में सट्टा शॉर्ट पोजीशन जुलाई 2024 के बाद से अपने उच्चतम स्तर के करीब पहुंच गई है, जिससे जापानी बाजारों में बिकवाली का खतरा बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों पर आधारित है।

बाजार की मौजूदा स्थिति

BofA ने सोमवार को जारी अपनी रिपोर्ट में कहा कि विदेशी निवेशकों ने जून में जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में बिकवाली की। इससे पहले इन क्षेत्रों में पर्याप्त अंतर्वाह देखा गया था, लेकिन अब यह प्रवाह शुद्ध निकासी में बदल गया है।

रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि येन कैरी ट्रेड धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, जिसमें येन की बिकवाली मुख्य रूप से टोक्यो के बजाय ऑफशोर बाजारों द्वारा संचालित हो रही है। CME के आंकड़ों के अनुसार, येन में शॉर्ट पोजीशन जुलाई 2024 के स्तर के पास पहुंच रही है, जो बाजार में अत्यधिक मंदी की भावना का संकेत देता है।

येन पर दबाव के कारण

बाजार में येन की सट्टा बिकवाली बढ़ने के पीछे कई कारण हैं। निवेशकों में जापान की राजकोषीय स्थिति को लेकर चिंताएं हैं और यह धारणा भी है कि बैंक ऑफ जापान (BoJ) मौद्रिक नीति को सख्त करने में अन्य केंद्रीय बैंकों से पीछे रह गया है, जिसने बाजार का ध्यान आकर्षित किया है।

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हालांकि, इन चिंताओं के बावजूद, जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है। विशेष रूप से, AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात डिजिटल सेवा घाटे की भरपाई करने में मदद कर रहा है।

शॉर्ट पोजीशन में उलटफेर के संभावित कारक

BofA ने तीन संभावित कारकों की पहचान की है जो येन में बनी शॉर्ट पोजीशन को खत्म करने (unwinding) का कारण बन सकते हैं, जिससे येन की कीमत में अचानक तेजी आ सकती है:

• बड़ा विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: यदि जापानी अधिकारी बाजार की अपेक्षा से कहीं बड़े पैमाने पर विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करते हैं।
• AI-संचालित रैली का उलटना: वैश्विक बाजारों में देखी जा रही AI-संचालित शेयरों की रैली में यदि कोई बड़ा उलटफेर होता है।
• नीतिगत बदलाव: यदि सरकार बाजार के दबाव के जवाब में अपनी नीतियों में कोई महत्वपूर्ण बदलाव करती है।