जापानी येन में बिकवाली का खतरा बढ़ा, BofA ने शॉर्ट पोजीशन पर दी चेतावनी

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन के खिलाफ सट्टा आधारित शॉर्ट पोजीशन अत्यधिक स्तर पर पहुंच गई है, जिससे जापानी संपत्तियों में बिकवाली का खतरा बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों के बाद आया है।

प्रमुख विश्लेषण और आंकड़े

BofA ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि सट्टा आधारित शॉर्ट पोजीशन अब जुलाई 2024 में देखे गए स्तरों के करीब हैं, जो बाजार में एक चिंताजनक संकेत है। जून में विदेशी निवेशकों ने जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में बिकवाली की, जिससे पोर्टफोलियो निवेश प्रवाह शुद्ध बहिर्वाह में बदल गया।

रिपोर्ट के कुछ मुख्य बिंदु:

• CME पर शॉर्ट येन पोजीशन जुलाई 2024 के स्तर के करीब पहुंच रही हैं।
• एक साल का USD/JPY रिस्क रिवर्सल 2022 के बाद पहली बार सकारात्मक क्षेत्र में चला गया है।
• येन कैरी ट्रेड धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, जिसमें येन की बिकवाली मुख्य रूप से टोक्यो के बजाय ऑफशोर बाजारों द्वारा की जा रही है।

बिकवाली के पीछे के कारण

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विश्लेषकों का मानना है कि येन में सट्टा बिकवाली जापान की राजकोषीय चिंताओं और इस धारणा से प्रेरित है कि बैंक ऑफ जापान ब्याज दरें बढ़ाने में अन्य केंद्रीय बैंकों से पीछे रह गया है ('बिहाइंड द कर्व')। इन कारकों ने बाजार का ध्यान आकर्षित किया है और निवेशकों को येन के खिलाफ दांव लगाने के लिए प्रोत्साहित किया है।

हालांकि, जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है। AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात, डिजिटल सेवा घाटे की भरपाई करने में तेजी से मदद कर रहा है, जो येन के लिए एक सकारात्मक कारक है।

संभावित उत्प्रेरक और बाजार का दृष्टिकोण

BofA ने तीन संभावित उत्प्रेरकों की पहचान की है जो शॉर्ट येन पोजीशन को खत्म करने (अनवाइंडिंग) का कारण बन सकते हैं। इनमें बाजार की अपेक्षा से कहीं बड़ा विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप, AI-संचालित रैली का उलटना, या बाजार के दबाव के जवाब में ताकाइची प्रशासन द्वारा नीतिगत बदलाव शामिल हैं। रिपोर्ट के अनुसार, इन कारकों के कारण इस गर्मी में येन को दोनों दिशाओं में जोखिम का सामना करना पड़ सकता है।