अल्फाबेट की रिकॉर्ड कैश बर्न ने AI खर्च पर बिग टेक के लिए खतरे की घंटी बजाई

Google की पेरेंट कंपनी, अल्फाबेट ने अपने इतिहास में पहली बार कैश बर्न की सूचना दी है, जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर बढ़ते खर्च को दर्शाता है। इस घटनाक्रम ने पूरे बिग टेक सेक्टर में चिंता पैदा कर दी है, क्योंकि निवेशक अब माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और अमेज़ॅन जैसी अन्य कंपनियों के वित्तीय स्वास्थ्य पर भी सवाल उठा रहे हैं।

AI की बढ़ती लागत

अल्फाबेट ने दूसरी तिमाही में $5.9 बिलियन का कैश बर्न दर्ज किया, जिसका मुख्य कारण AI कंप्यूटिंग पावर पर भारी निवेश है। यह तब हुआ है जब कंपनी के क्लाउड यूनिट ने 82% की रिकॉर्ड वृद्धि दर्ज की है। कंपनी को अब 2026 में $15 बिलियन अतिरिक्त खर्च करने की उम्मीद है और अगले साल भी इसमें वृद्धि का अनुमान है, जो दर्शाता है कि यह दबाव जारी रहेगा।

यह कैश बर्न इस बात का स्पष्ट संकेत है कि AI कैसे बिग टेक के वित्तीय मॉडल को बदल रहा है। ये कंपनियाँ, जो कभी अपने मोटे मुनाफे और नकदी के बड़े भंडार के लिए जानी जाती थीं, अब AI पर होने वाले खर्च को पूरा करने के लिए कर्ज और शेयर बिक्री पर निर्भर हो रही हैं।

बिग टेक पर व्यापक प्रभाव

अल्फाबेट के नतीजों ने अगले हफ्ते माइक्रोसॉफ्ट, मेटा प्लेटफॉर्म्स और अमेज़ॅन द्वारा जारी किए जाने वाले परिणामों पर निवेशकों की चिंता बढ़ा दी है। अल्फाबेट के शेयरों में 5% की गिरावट के बाद, इन तीनों कंपनियों के शेयर भी 2% से 4% के बीच गिर गए। यह इस डर को दर्शाता है कि अन्य तकनीकी दिग्गज भी अपने खर्च के पूर्वानुमान बढ़ा सकते हैं।

विश्लेषकों का अनुमान है कि 2026 में अल्फाबेट और अमेज़ॅन कैश बर्न करेंगे, जबकि:

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• मेटा का कैश फ्लो 95.7% घटकर केवल $1.85 बिलियन रह जाने की संभावना है।
• माइक्रोसॉफ्ट का कैश फ्लो पिछले वित्तीय वर्ष के $58.74 बिलियन से आधे से भी कम होकर $25.39 बिलियन रहने की उम्मीद है।

इन कंपनियों का पूंजीगत व्यय-से-राजस्व (capex-to-revenue) अनुपात, जो यह मापता है कि बिक्री का कितना हिस्सा खर्च में वापस लगाया जा रहा है, इस वित्तीय वर्ष में लगभग दोगुना होने की उम्मीद है।

गूगल क्लाउड का दमदार प्रदर्शन

चिंताओं के बावजूद, गूगल क्लाउड का प्रदर्शन एक उज्ज्वल पक्ष रहा है। इसकी वृद्धि अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट जैसे बड़े प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में बहुत तेज रही है, जो यह संकेत देता है कि यह बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहा है। मांग इतनी मजबूत है कि अल्फाबेट के अधिकारियों ने कहा कि वे ग्राहकों की सेवा के लिए अन्य कंपनियों से डेटा-सेंटर क्षमता किराए पर लेने की योजना बना रहे हैं, भले ही इससे मार्जिन पर असर पड़े।

जेनस हेंडरसन इन्वेस्टर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर रिचर्ड क्लोड के अनुसार, "गूगल क्लाउड का प्रदर्शन बिल्कुल शानदार था।" इस मजबूत प्रदर्शन के कारण, कैश बर्न की खबर के बावजूद कम से कम 20 ब्रोकरेज फर्मों ने अल्फाबेट के लिए अपने प्राइस टारगेट बढ़ा दिए हैं।