अल्फाबेट के नतीजों से तय होगी 'मैग्निफिसेंट सेवन' की दिशा, निवेशकों की नजरें AI खर्च पर

बुधवार को बाजार बंद होने के बाद अल्फाबेट (Alphabet) अपनी दूसरी तिमाही के नतीजे जारी करेगी, लेकिन इस बार वॉल स्ट्रीट के लिए पारंपरिक आंकड़े जैसे राजस्व और मुनाफा उतने मायने नहीं रखते। निवेशकों और विश्लेषकों की नजरें इस बात पर टिकी हैं कि कंपनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर कितना खर्च कर रही है और भविष्य के लिए उसकी क्या योजना है।

नतीजों में राजस्व से ज्यादा अहम है पूंजीगत व्यय

विश्लेषकों का मानना है कि इस बार निवेशकों के लिए राजस्व और आय के आंकड़ों से कहीं ज्यादा महत्वपूर्ण कंपनी का पूंजीगत व्यय (capital expenditure) और बाकी साल के लिए दिया गया मार्गदर्शन होगा। वोल्फ रिसर्च (Wolfe Research) के अनुसार, "राजस्व और आय शायद उतना महत्व नहीं रखेंगे जितना कि तिमाही में किया गया पूंजीगत खर्च और शेष वर्ष के लिए दिया गया गाइड।"

वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि दूसरी तिमाही में प्रति शेयर आय (EPS) $2.87 से $2.90 के बीच रह सकती है, जबकि राजस्व $116.8 से $116.93 बिलियन के आसपास रहने का अनुमान है। गूगल क्लाउड (Google Cloud) के राजस्व में साल-दर-साल 64% से 65% की वृद्धि की उम्मीद है। हालांकि, असली फोकस पूंजीगत व्यय पर है, जिसके लिए अल्फाबेट ने 2026 के लिए अपना मार्गदर्शन बढ़ाकर $180 से $190 बिलियन कर दिया था, जो 2023 के $32.3 बिलियन से पांच गुना अधिक है।

AI में निवेश और उससे जुड़ी चिंताएं

अल्फाबेट के पक्ष में एक मजबूत तर्क उसका $462 बिलियन का विशाल क्लाउड ऑर्डर बैकलॉग है, जिसे कंपनी अगले 24 महीनों में आधे से अधिक को राजस्व में बदलने के लिए प्रतिबद्ध है। इसके अलावा, कंपनी के अपने टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट्स (TPUs) इसे NVIDIA के GPUs पर निर्भरता कम करने में मदद करते हैं, जिससे लागत में बचत होती है।

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हालांकि, कुछ चिंताएं भी उभरी हैं। रॉयटर्स (Reuters) की एक रिपोर्ट के अनुसार, अल्फाबेट ने अपने AI मॉडल जेमिनी 3.5 प्रो (Gemini 3.5 Pro) के लॉन्च में देरी की है, जिससे AI के मुद्रीकरण की गति पर सवाल खड़े हो गए हैं। इसके अलावा, कंपनी से कुछ प्रमुख AI प्रतिभाओं का जाना भी निवेशकों के लिए चिंता का विषय है। इन चिंताओं के कारण, अप्रैल के अंत से अल्फाबेट के शेयरों में लगभग 9% की गिरावट आई है, जो 'मैग्निफिसेंट सेवन' के अन्य शेयरों से कम प्रदर्शन है।

पूरे टेक्नोलॉजी सेक्टर पर होगा असर

अल्फाबेट के पूंजीगत व्यय के आंकड़े केवल कंपनी के लिए ही नहीं, बल्कि पूरे टेक्नोलॉजी सेक्टर के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक हैं। चार प्रमुख हाइपरस्केलर्स ने 2026 की पहली तिमाही में कैपेक्स पर संयुक्त रूप से $129.8 बिलियन खर्च किए, जो साल-दर-साल 81% की वृद्धि है। UBS का अनुमान है कि पूरे साल के लिए यह खर्च 76% बढ़कर $673 बिलियन तक पहुंच सकता है।

अगर अल्फाबेट का खर्च या भविष्य का मार्गदर्शन उम्मीद से कम रहता है, तो इसका सीधा असर सेमीकंडक्टर और मेमोरी चिप की मांग पर पड़ सकता है। यह माइक्रोसॉफ्ट (Microsoft), अमेज़ॅन (Amazon) और मेटा (Meta) जैसी अन्य बड़ी तकनीकी कंपनियों के आगामी नतीजों के लिए भी माहौल तय करेगा, जो अगले हफ्तों में अपने परिणाम जारी करने वाली हैं।