งบ Alphabet Q2/2026: นักลงทุนจับตาตัวเลขใช้จ่าย AI ชี้ชะตาหุ้นเทคฯ

Alphabet มีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 หลังตลาดปิดในวันพุธนี้ ซึ่งนักวิเคราะห์ใน Wall Street มองว่าตัวเลขรายได้และกำไรอาจไม่ใช่ปัจจัยสำคัญที่สุดในรอบนี้ แต่นักลงทุนจะจับตาดูตัวเลขการใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) และแนวโน้มการลงทุนด้าน AI อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางความเชื่อมั่นของตลาด

ตัวเลขใช้จ่ายสำคัญกว่ากำไร

นักวิเคราะห์จาก Wolfe Research ระบุว่า "รายได้และกำไรในไตรมาสนี้อาจมีความสำคัญน้อยกว่าเม็ดเงินลงทุนด้านทุนที่ใช้ไป และแนวโน้มสำหรับช่วงที่เหลือของปี" ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดให้ความสำคัญกับการลงทุนเพื่อการเติบโตในระยะยาวของธุรกิจ AI มากกว่าผลกำไรในระยะสั้น

• คาดการณ์ผลประกอบการ: นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Alphabet จะมีกำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาส 2 อยู่ที่ประมาณ $2.87 ถึง $2.90 และมีรายได้ราว $116.8 ถึง $116.93 พันล้านดอลลาร์
• การเติบโตของ Cloud: รายได้จาก Google Cloud คาดว่าจะเติบโต 64% ถึง 65% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หลังจากที่เติบโตถึง 63% ในไตรมาสแรก

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขที่น่าจับตาที่สุดคือการใช้จ่ายด้านทุน โดยในเดือนเมษายน Alphabet ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ CapEx ตลอดทั้งปี 2026 เป็น $180 ถึง $190 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 5 เท่าจากปี 2023 ที่มีมูลค่า 32.3 พันล้านดอลลาร์ การลงทุนมหาศาลนี้ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสแรกลดลง 46.3% เหลือเพียง 10.1 พันล้านดอลลาร์

เดิมพันครั้งใหญ่ใน AI ท่ามกลางความท้าทาย

Ad

ปัจจัยบวกที่สำคัญของ Alphabet คือปริมาณงานในมือ (backlog) ของธุรกิจ Cloud ที่มีมูลค่าสูงถึง $462 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรก ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากไตรมาสก่อนหน้า นักลงทุนจะรอฟังว่าบริษัทจะสามารถแปลง backlog เหล่านี้เป็นรายได้ได้ตามเป้าหมายหรือไม่ นอกจากนี้ บริษัทยังมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนจากการใช้ชิปประมวลผล Tensor Processing Units (TPU) ของตนเอง ซึ่งช่วยลดการพึ่งพา GPU จาก Nvidia

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดย Reuters รายงานว่า Alphabet ได้เลื่อนการเปิดตัว Gemini 3.5 Pro ออกไป ซึ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันและการสร้างรายได้จาก AI นอกจากนี้ บริษัทยังสูญเสียบุคลากรสำคัญด้าน AI ไปหลายราย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการพัฒนาในอนาคต

ผลกระทบในวงกว้างต่อภาคเทคโนโลยี

ผลประกอบการและการเปิดเผยตัวเลข CapEx ของ Alphabet จะไม่ได้ส่งผลกระทบต่อบริษัทเพียงแห่งเดียว แต่จะเป็นมาตรวัดสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั้งหมด โดยเฉพาะกลุ่ม Magnificent Seven รายงานจาก UBS คาดการณ์ว่ากลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ 4 แห่งจะมีการใช้จ่ายด้านทุนรวมกันเพิ่มขึ้น 76% ในปีนี้ แตะระดับ $673 พันล้านดอลลาร์

หากตัวเลขของ Alphabet ออกมาน่าผิดหวัง หรือบริษัทส่งสัญญาณชะลอการลงทุนด้าน AI ก็อาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างไปยังความต้องการชิปเซมิคอนดักเตอร์และหน่วยความจำ ซึ่งจะสะท้อนไปยังผลประกอบการของบริษัทอื่นๆ เช่น Intel, Microsoft, Amazon และ Meta ที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการในสัปดาห์ถัดๆ ไป