एआई उत्प्रेरकों से अलीबाबा के शेयरों में उछाल, विश्लेषकों ने बताई 'फुल-स्टैक' रणनीति की ताकत

चीन में एप्पल के डिवाइसों पर अलीबाबा के Qwen आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) मॉडल को मिली विनियामक मंजूरी के बाद कंपनी के शेयरों में तेजी का रुख बना हुआ है। सिटी जैसे प्रमुख वित्तीय संस्थानों का मानना है कि अलीबाबा की व्यापक 'फुल-स्टैक' एआई रणनीति इसे बाजार में एक अनूठी बढ़त प्रदान करती है, हालांकि भू-राजनीतिक जोखिम एक महत्वपूर्ण चुनौती बने हुए हैं।

विश्लेषकों का 'फुल-स्टैक' एआई थीसिस

सिटी के विश्लेषकों का तर्क है कि चीन के प्रतिस्पर्धी एआई बाजार में, कोई एक मॉडल विजेता नहीं होगा, बल्कि वह प्लेटफॉर्म जीतेगा जो इन सभी मॉडलों को चलाने के लिए बुनियादी ढांचा प्रदान करता है। उनका मानना है कि अलीबाबा इस स्थिति के लिए पूरी तरह से तैयार है, क्योंकि यह एक 'फुल-स्टैक' प्रदाता है, जिसके पास Qwen AI मॉडल, अलीबाबा क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर, और डिंगटॉक के माध्यम से एंटरप्राइज एप्लिकेशन हैं।

इस दृष्टिकोण का समर्थन बार्कलेज ने भी किया है, जिसने अलीबाबा के स्टॉक पर 'ओवरवेट' रेटिंग के साथ $195 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है। बार्कलेज ने उल्लेख किया कि दूसरी तिमाही में क्लाउड EBITA मार्जिन दहाई अंक तक पहुंच सकता है और कंपनी ने अपने RMB 10 बिलियन के AI ARR (वार्षिक आवर्ती राजस्व) लक्ष्य को समय से एक महीने पहले ही पूरा कर लिया है।

प्रमुख उत्प्रेरक और बाजार की प्रतिक्रिया

अलीबाबा के शेयरों में हालिया तेजी के पीछे कई प्रमुख उत्प्रेरक हैं:

• एप्पल-Qwen मंजूरी: चीन के साइबरस्पेस एडमिनिस्ट्रेशन ने iOS, iPadOS और macOS पर Qwen AI के उपयोग को हरी झंडी दे दी है। इस खबर के बाद BABA के शेयरों में लगभग 5% का उछाल आया, जिससे यह लाखों आईफोन उपयोगकर्ताओं तक पहुंच गया।
• सकारात्मक अर्निंग्स ब्रीफिंग: 8 जुलाई को, एक प्री-अर्निंग्स ब्रीफिंग के बाद स्टॉक में 12.2% की वृद्धि हुई, जिसमें इंस्टेंट-कॉमर्स घाटे में कमी और क्लाउड ग्रोथ में तेजी के संकेत मिले।
• मूनशॉट का Kimi K3 मॉडल: अलीबाबा द्वारा समर्थित स्टार्टअप मूनशॉट ने दुनिया का सबसे बड़ा ओपन-सोर्स मॉडल पेश किया है, जिससे अलीबाबा को अपने पोर्टफोलियो के माध्यम से अप्रत्यक्ष लाभ मिल रहा है।

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जोखिम और चुनौतियां

इस सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, निवेशकों को कई जोखिमों पर भी विचार करना चाहिए। चीन अपने सबसे उन्नत एआई मॉडलों तक विदेशी पहुंच को प्रतिबंधित करने पर विचार कर रहा है, जो अंतरराष्ट्रीय मुद्रीकरण को सीमित कर सकता है। इसके अलावा, एंथ्रोपिक ने अमेरिकी सीनेटरों को पत्र लिखकर अलीबाबा पर अपनी एआई तकनीक की नकल करने का आरोप लगाया है, जिससे एक संभावित बौद्धिक संपदा (IP) विवाद का खतरा पैदा हो गया है।

एक और चुनौती विनियामक दबाव से आ सकती है, क्योंकि चीन के नियामक अलीबाबा सहित अन्य प्लेटफार्मों पर व्यापारी शुल्क कम करने की योजना बना रहे हैं। यह सीधे तौर पर कंपनी के ई-कॉमर्स मार्जिन पर असर डाल सकता है। विश्लेषक यह भी बताते हैं कि बाजार टेंनसेंट (Tencent) की एआई क्षमताओं को कम आंक सकता है, विशेष रूप से वीचैट (WeChat) के विशाल वितरण नेटवर्क को देखते हुए।

बाजार का दृष्टिकोण

सोमवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में अलीबाबा के शेयर का $119.50 तक 3.94% बढ़ना यह दर्शाता है कि बाजार अभी भी एप्पल-Qwen की खबर पर प्रतिक्रिया दे रहा है। बार्कलेज के $195 के लक्ष्य मूल्य और मौजूदा शेयर मूल्य के बीच का बड़ा अंतर महत्वपूर्ण संभावित वृद्धि का संकेत देता है, लेकिन यह उस 'भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम' को भी दर्शाता है जिसे विश्लेषक मॉडल पूरी तरह से माप नहीं सकते हैं।