अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 5% के पार, कौन से स्टॉक सबसे अधिक जोखिम में हैं?

अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.03% पर पहुंच गई है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है। यह वृद्धि जोखिम भरी संपत्तियों के मूल्यांकन मॉडल को फिर से निर्धारित करती है और फेडरल रिजर्व द्वारा बिना किसी प्रत्यक्ष कार्रवाई के मौद्रिक नीति को सख्त करने जैसा प्रभाव डालती है।

विश्लेषकों के अनुसार, इस बदले हुए माहौल में निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि कौन से क्षेत्र सबसे अधिक कमजोर हैं।

कौन से क्षेत्र सबसे अधिक असुरक्षित?

बढ़ती यील्ड का असर पूरे बाजार पर पड़ता है, लेकिन कुछ क्षेत्र अपनी संरचनात्मक विशेषताओं के कारण दूसरों की तुलना में अधिक प्रभावित होते हैं। Investing.com के विश्लेषण के अनुसार, चार प्रमुख क्षेत्रों पर सबसे ज्यादा असर पड़ने की आशंका है।

लंबी अवधि के टेक स्टॉक्स

ग्रोथ-ओरिएंटेड टेक्नोलॉजी स्टॉक सबसे बड़े निशाने पर हैं। इन कंपनियों का मूल्यांकन उनके भविष्य के नकदी प्रवाह पर बहुत अधिक निर्भर करता है, और जब यील्ड (डिस्काउंट रेट) बढ़ती है, तो उन भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य नाटकीय रूप से घट जाता है।

• 14 सितंबर को बाजार ने इस पर अपनी प्रतिक्रिया दी, जिसमें सेमीकंडक्टर सेक्टर में भारी गिरावट देखी गई।
• PHLX सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX): -5.86%
• Intel (INTC): -5.59%
• NVIDIA (NVDA): -3.36%
• AMD (AMD): -4.40%

रियल एस्टेट (REITs)

रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REITs) यील्ड चाहने वाले निवेशकों के लिए सीधे ट्रेजरी बॉन्ड से प्रतिस्पर्धा करते हैं। जब निवेशक 5% से अधिक का जोखिम-मुक्त रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं, तो रियल एस्टेट से जुड़े जोखिम को उठाना कम आकर्षक हो जाता है। इसके अतिरिक्त, इन कंपनियों पर अक्सर फ्लोटिंग-रेट का भारी कर्ज होता है, जिससे पुनर्वित्त की लागत बढ़ जाती है और मार्जिन कम हो जाता है।

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यूटिलिटीज

यूटिलिटीज सेक्टर को पारंपरिक रूप से उनके स्थिर डिविडेंड यील्ड के लिए एक "सुरक्षित" निवेश माना जाता है। हालांकि, जब 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट 5% की यील्ड प्रदान करता है, तो यूटिलिटी डिविडेंड की अपील कम हो जाती है। REITs की तरह, इन कंपनियों पर भी भारी कर्ज होता है, जिससे बढ़ती ब्याज दरों के कारण उनकी कमाई और डिविडेंड देने की क्षमता पर दबाव पड़ता है।

वित्तीय क्षेत्र

इस क्षेत्र पर प्रभाव मिला-जुला है। एक ओर, बैंक उच्च ब्याज दरों से बढ़े हुए नेट इंटरेस्ट मार्जिन से लाभ उठा सकते हैं। दूसरी ओर, निवेश बैंकिंग और धन प्रबंधन शाखाओं को सौदों की गतिविधि में कमी और बॉन्ड पोर्टफोलियो के मूल्य में गिरावट के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। 14 सितंबर को, बाजार ने नकारात्मक पक्ष पर अधिक ध्यान केंद्रित किया, जिसमें गोल्डमैन सैक्स (GS) -3.96% और मॉर्गन स्टेनली (MS) -3.64% नीचे बंद हुए।

विजेता और भविष्य का दृष्टिकोण

हर क्षेत्र को नुकसान नहीं होता है। ऊर्जा (ब्रेंट क्रूड $109/बैरल से ऊपर), रक्षा और मजबूत जमा आधार वाले वित्तीय संस्थान स्वाभाविक रूप से इस माहौल में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, 14 सितंबर को लॉकहीड मार्टिन (LMT) +0.99% पर बंद हुआ, जो यह दर्शाता है कि पूंजी कहां घूम रही है।

विश्लेषकों का मानना है कि असली डर 5% का स्तर नहीं है, बल्कि 5% से 6% तक की यात्रा है। बड़े राजकोषीय घाटे और बढ़ते सार्वजनिक ऋण के कारण आपूर्ति का दबाव बना रह सकता है, जिससे यील्ड और भी बढ़ सकती है। 6% के स्तर पर, "शानदार कमाई" वाली कंपनियों को भी अपने मूल्यांकन गुणकों पर एक बड़ी चुनौती का सामना करना पड़ सकता है।