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Zscaler財報亮眼但新財年指引保守，AI安全成新成長引擎
雲端安全領導廠商Zscaler (ZS.US) 公布了最新一季強勁的財報，營收與獲利雙雙超越分析師預期，然而，由於公司對新財年的成長展望相對保守，引發市場對其未來增速放緩的擔憂。
財報優於預期，保守指引引發市場疑慮
根據財報，Zscaler在2026財年第四季度的表現十分亮眼：
- 營收：達到 8.982億美元，年增25%，高於市場預期的8.77億美元。
- 調整後每股盈餘：為 1.19美元，優于預期的1.09美元。
- 年度經常性收入 (ARR)：年增25%至 38億美元。
儘管業績出色，但市場的疑慮主要集中在公司發布的2027財年指引。Zscaler預計全年營收成長約 16.6%至17.5%，ARR成長則預估為 16.6%至17.4%，遠低於2026財年25%的增速。對此，財務長 Kevin Rubin 解釋，該指引已考量銷售組織轉型、新客戶增長節奏及整合安全解決方案推廣速度等因素。
AI安全需求強勁，成未來成長關鍵引擎
Ad在業績電話會議中，人工智慧 (AI) 安全成為核心議題。執行長 Jay Chaudhry 指出，AI正迅速成為公司「迄今為止最大的推動力」，並強調超過90%的企業AI應用程式暴露於網路上，帶來巨大風險。
受此趨勢推動，Zscaler的AI安全解決方案需求呈現爆發式增長。公司透露，第四季AI安全解決方案的預訂量季增超過 50%，銷售管道更是季增 75%。Chaudhry表示，客戶需要的是能夠整合資產管理、代理通訊策略和數據防洩漏的綜合平台，而這正是Zscaler零信任交換平台的核心優勢。
銷售轉型見效，Agentic SecOps寄予厚望
面對分析師對銷售團隊領導層變動的提問，管理層表示，從機會導向轉向客戶導向的銷售模式轉型已見成效，第四季的銷售效率創下「歷史最高水平」。公司同時宣布了約3%的員工重組計畫，旨在將資源重新分配，以加大對AI領域的投資。
展望未來，Zscaler將其成長希望寄託於即將推出的「Agentic SecOps」解決方案。該方案整合了收購Red Canary所獲得的智能代理技術與安全營運專業知識，旨在利用AI代理以機器速度進行威脅偵測與應對。公司預計，這項新服務將在 2027財年下半年 開始貢獻營收，成為下一階段的增長極。