Story
Zscaler: Doanh thu Quý 4 vượt kỳ vọng nhờ AI, nhưng triển vọng 2027 gây lo ngại
Công ty an ninh mạng Zscaler (ZS.US) đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm tài chính 2026 vượt trội, nhưng lại đưa ra dự báo tăng trưởng cho năm tài chính 2027 thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, gây ra phản ứng trái chiều từ thị trường.
Kết quả kinh doanh Quý 4 vượt dự báo
Trong quý 4 năm tài chính 2026, Zscaler ghi nhận kết quả tài chính mạnh mẽ, vượt qua các ước tính của thị trường. Các số liệu chính bao gồm:
- Doanh thu: Đạt 898,2 triệu USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo 877 triệu USD.
- Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh: Đạt 1,19 USD, vượt qua mức kỳ vọng 1,09 USD.
- Biên lợi nhuận hoạt động (phi GAAP): Đạt mức kỷ lục 24,3%, tăng 220 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
- Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR): Tăng 25% so với cùng kỳ, đạt 3,8 tỷ USD.
Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng ARR mới ròng (Net New ARR), sau khi loại trừ đóng góp từ Red Canary, đã tăng tốc từ 7% trong năm tài chính 2025 lên 17% trong quý 4, cho thấy động lực bán hàng đang được cải thiện.
Triển vọng thận trọng phủ bóng lên kết quả tích cực
AdBất chấp kết quả kinh doanh ấn tượng, mối lo ngại của các nhà đầu tư tập trung vào triển vọng cho năm tài chính 2027. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm chỉ đạt khoảng 16,6% - 17,5%, và tăng trưởng ARR cũng ở mức tương tự là 16,6% - 17,4%. Những con số này thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 25% của năm tài chính 2026.
Trong buổi họp, Giám đốc tài chính Kevin Rubin giải thích rằng dự báo này đã tính đến các yếu tố như thời gian cần thiết cho quá trình chuyển đổi đội ngũ bán hàng, nhịp độ tăng trưởng khách hàng mới và tốc độ triển khai các giải pháp tích hợp. Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn lạc quan về các cơ hội gia tăng từ mảng bảo mật AI.
Nhu cầu bảo mật AI là động lực tăng trưởng chính
Trí tuệ nhân tạo (AI) là chủ đề xuyên suốt trong cuộc họp, được CEO Jay Chaudhry mô tả là "cơn gió thuận lớn nhất từ trước đến nay" của công ty. Ông chỉ ra rằng hơn 90% ứng dụng và mô hình AI của doanh nghiệp bị lộ ra trên Internet, tạo ra những rủi ro bảo mật nghiêm trọng.
Nhu cầu về các giải pháp bảo mật AI của Zscaler đang tăng trưởng bùng nổ. Lượng đặt hàng cho các giải pháp này trong quý 4 đã tăng hơn 50% so với quý trước, và kênh bán hàng tiềm năng cũng tăng 75%. Công ty cũng công bố kế hoạch ra mắt giải pháp mới mang tên Agentic SecOps, dự kiến sẽ bắt đầu đóng góp vào doanh thu từ nửa cuối năm tài chính 2027. Để tập trung nguồn lực vào lĩnh vực này, Zscaler cũng công bố kế hoạch tái cấu trúc, ảnh hưởng đến khoảng 3% nhân viên.