美元兌日圓貶破 163 美銀：日本央行鷹派立場是捍衛日圓關鍵

隨著美元兌日圓匯率升破 163 的重要心理關卡，美國銀行 (Bank of America) 發布報告指出，日圓的信譽正日益受到市場質疑。該行分析師認為，若要有效捍衛日圓，日本當局除了外匯干預外，更需要日本央行 (BoJ) 採取更為鷹派的貨幣政策立場。

市場信心動搖 165 成新防線

美國銀行在報告中提到，日圓的實質有效匯率已跌至 1960 年代以來的最低水平，這加劇了市場的悲觀情緒。儘管日本的國際收支狀況改善、股市表現優於其他市場，顯示基本面正在好轉，但投資者仍普遍看空日圓。

報告指出，市場的擔憂主要來自於對日本財政狀況的疑慮，以及認為日本央行的政策步調可能「落後於形勢」(behind the curve)。許多投資者現在將 165 視為日本財務省下一波干預的「底線」。

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干預效果存疑 鷹派政策成關鍵

分析師警告，如果當局容許美元兌日圓匯率大幅突破 165，可能被市場解讀為缺乏捍衛本國貨幣的決心，從而引發更猛烈的日圓拋售潮。

美國銀行回顧先前的干預行動，指出其未能讓匯率持續穩定在 155 以下。該行認為，除非美元兌日圓能果斷跌破 155 水準，否則市場「逢低買入」美元的需求可能會持續存在。從目前較高的匯率水平發動干預，要將匯價壓低至 155 以下將變得更加困難，這凸顯了貨幣政策支持的必要性。