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燃料價格飆漲 美國航空業財測成移動靶心
噴射燃油價格的急劇上漲正迫使美國航空公司重新評估其盈利預期，這突顯出燃料成本的飆升速度，已遠超過強勁旅遊需求帶來的營收增長。此一情勢對投資者而言，意味著航空業的獲利能見度正在迅速降低。
美國航空首當其衝 大砍財測
此一困境的最佳例證是美國航空 (American Airlines)。該公司本月稍早原準備調高其 2026 年的全年財測，但在短短 13 天內，其預估的年度燃料帳單暴增近 16 億美元，迫使公司反向削減其財測展望。
美國航空財務長 Devon May 在接受路透社採訪時坦言：「如果我們和達美航空在同一天（7 月 10 日）發布指引，我們也會上調預期。」然而，情勢急轉直下，美國航空最終將全年獲利預測下修至一個從虧損到獲利的區間，中點為損益兩平。相較於達美航空和聯合航空，美國航空的利潤率較薄，使其在吸收高昂燃料成本方面處於更不利的位置。
預測基準時點不同 各家展望分歧
各家航空公司對燃料價格飆升的反應不一，部分原因在於其發布財測的時點不同。由於美國與伊朗的停火協議出現變數，噴射燃油現貨價格在 7 月 2 日至 7 月 22 日期間飆升了近 30%。
Ad- 達美航空 (Delta Air Lines)：最早公布財報，維持其年度獲利展望，其預測基於 7 月 2 日的油價。
- 聯合航空 (United Airlines)：上週提高了其預測區間的下限。
- 西南航空 (Southwest Airlines)：本週調降了其展望的下限。
- 阿拉斯加航空 (Alaska Air)：拒絕恢復全年財測指引。
由於各家公司的油價假設基準日從 7 月 2 日到 7 月 21 日不等，使得這些僅相隔數日發布的財測難以直接比較，也縮短了其有效性。
成本轉嫁能力面臨嚴峻考驗
航空業面臨一個根本性的時間差問題：燃料市場價格可在數日內劇烈變動，但票價上漲需要數週甚至數月才能完全反映在營收上。雖然強勁的需求讓航空公司得以提高票價，但這僅部分抵銷了燃料成本的增幅。
聯合航空執行長 Scott Kirby 指出，自 7 月 1 日以來的油價上漲，使其第三季的預期燃料成本增加了 5.75 億美元。對美國航空而言，平均燃料價格每上漲 1 美分，其年度開支就會增加約 4600 萬美元。阿拉斯加航空財務副總裁 Ryan St. John 則表示，燃料成本每變動 25 美分，就可能使其季度每股盈餘產生約 50 美分的變動。能否將增加的成本轉嫁給消費者，已成為一個變動的目標。