美國公債殖利率走高 通膨擔憂因油價與鷹派言論再起

在能源價格飆升與聯準會官員發表鷹派言論的雙重壓力下，美國公債週二再度承壓下行，重新點燃了市場對通膨的擔憂，並將指標借貸成本推升至數月高位。

殖利率攀升 抹去非農數據利多

債市賣壓推動指標 10年期美國公債殖利率升破 4.73%，而長天期的 30年期公債殖利率也攀升至 5.27% 以上。相較之下，對貨幣政策前景較為敏感的 2年期公債殖利率則相對穩定，維持在 4.26% 附近，反映出市場在關鍵通膨數據公布前的觀望態度。

這波中長期公債的拋售潮，迅速扭轉了上週五因美國非農就業數據意外疲軟所引發的反彈行情。當時疲軟的就業報告一度降低了市場對聯準會 (Fed) 的升息預期。

能源與利率預期為主要推手

市場情緒轉變的主因之一，是能源價格再度走高。由於波斯灣地區外交陷入僵局，引發了對航運中斷的擔憂，原油基準價格已飆升至每桶 $84 以上的數週高點，加劇了通膨的上行風險。

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此外，聯準會官員的鷹派發言也為債市帶來壓力。根據報導，克里夫蘭聯準銀行總裁貝絲·哈馬克 (Beth Hammack) 警告，為了讓通膨可持續地回到央行 2% 的目標，可能仍需要進一步升息。

市場靜待關鍵通膨報告

利率期貨市場已迅速對此重新定價。根據芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易員目前預期聯準會在9月會議上升息25個基點的機率已升至約 51%，高於前一天的44%。

目前，固定收益市場的投資人正屏息以待將於週三公布的美國消費者物價指數 (CPI) 報告。市場預期核心CPI月增率為0.2%，該數據將是判斷通膨降溫速度是否足以阻止聯準會秋季前再度緊縮貨幣政策的關鍵試金石。