通胀担忧重燃，美国10年期国债收益率升破4.73%

美国国债周二延续跌势，因能源价格飙升和美联储官员的鹰派言论重燃了市场的通胀担忧，推动基准借贷成本重新逼近高位。

收益率曲线承压，逆转非农数据行情

中长期国债遭遇抛售压力，逆转了上周五因美国非农就业数据意外萎缩而引发的反弹行情。尽管疲软的就业报告曾一度压低加息预期，但新的通胀风险迅速改变了市场情绪。

• 基准10年期美国国债收益率：升破 4.73%，进一步逼近2025年1月以来的最高水平。
• 30年期美国国债收益率：同样面临抛售，升破 5.27%。
• 2年期美国国债收益率：对货币政策较为敏感的短期收益率相对稳定，维持在 4.26% 附近，反映出市场在等待关键通胀数据时的观望态度。

双重利空：能源价格与鹰派联储

债市承压主要源于两大因素。首先，能源价格上涨是直接催化剂，原油基准价格已飙升至每桶84美元以上的数周高位。据报道，因美国对伊朗-阿曼就霍尔木兹海峡争端的解决方案提出严苛反制条件，波斯湾地区的外交僵局引发了市场对航运中断和能源驱动型通胀的持续担忧。

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其次，美联储官员的鹰派表态加剧了市场的紧张情绪。克利夫兰联储主席贝斯·哈马克（Beth Hammack）警告称，为了将通胀可持续地压回央行2%的目标，可能仍需要进行多次加息。

市场聚焦CPI，加息预期升温

利率期货市场迅速对最新动态进行了重新定价。根据CME“美联储观察”工具的数据，交易员目前预计美联储在9月16日会议上加息25个基点的概率已从前一日的44%上升至约 51%。

固定收益市场的下一个关键节点将是周三公布的美国消费者价格指数（CPI）报告。市场预计核心CPI环比将上涨0.2%，该数据将被视为检验通胀降温速度是否足以阻止美联储在秋季进一步收紧政策的关键考验。在数据公布前，市场情绪可能保持谨慎。