美上訴法院裁定 Kalshi 不得在原住民保留區提供事件合約

美國一家聯邦上訴法院週三裁定，禁止美國最大的預測市場平台 Kalshi 在加州兩個原住民部落的土地上提供體育賽事合約。這項判決是 Kalshi 在不到一個月內遭遇的第二次重大法律挫敗，也對其合作夥伴、電子交易平台 Robinhood Markets 造成衝擊。

裁決細節與理由

位於舊金山的美國第九巡迴上訴法院以 3-0 的票數一致通過，批准了兩個獲聯邦承認的加州部落——藍湖牧場部落 (Blue Lake Rancheria) 與 Me-Wuk 印第安人雞舍牧場部落 (Chicken Ranch Rancheria of Me-Wuk Indians) 的初步禁制令申請。

法院認為，部落很可能證明 Kalshi 的合約違反了聯邦《印第安博弈監管法》(IGRA) 及其自身的博弈條例。巡迴法官 Margaret McKeown 在判決書中寫道，Kalshi 的每一份事件合約都構成「下注或賭博的行為」，而無論是美國內政部長或部落的博弈條例均未明確授權此類行為。法院同時駁回了 Kalshi 聲稱《非法網路賭博執行法》已取代 IGRA 的論點。

市場影響與各方回應

此判決加劇了預測市場營運商面臨的法律挑戰。目前，全美對於允許人們對體育、政治等事件進行押注的平台，應被視為博弈活動還是受聯邦許可的金融市場，存在廣泛爭議。這也是 Kalshi 繼 8月28日 被同一法院裁定須接受內華達州博弈監管機構監督後的另一次打擊。

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對於 Robinhood 而言，這項裁決同樣是一大挫敗。該公司曾表示，若無法透過 Kalshi 傳遞客戶的事件合約訂單，將損失大量業務。Kalshi 發言人表示公司可能上訴，並稱「此裁決很難與其他聯邦法律協調，後者將交易所衍生性商品交易的監管權專屬地交給了商品期貨交易委員會 (CFTC)」。Robinhood 的發言人則表示，公司正在評估其法律選項。

監管爭議背景

這起案件凸顯了聯邦與州政府在預測市場監管權上的衝突。CFTC 先前主張其擁有專屬監督權，但許多州政府對此表示異議。一個由 27 個州和華盛頓特區組成的跨黨派聯盟在此案中支持部落，認為若判決 Kalshi 勝訴，將削弱各州長期以來阻止非法賭博及應對合法賭博相關危害的權力。

Kalshi 的平台除了體育賽事外，也允許用戶對選舉、經濟、天氣和文化活動等進行押注。許多分析師預期，關於預測市場的最終監管歸屬，可能需要由美國最高法院來裁定。