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分析師：若AI泡沫破裂 英國股市因三大優勢或展現更強韌性
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在近期美國科技股遭遇拋售之際，研究機構凱投宏觀 (Capital Economics) 指出，如果人工智慧 (AI) 驅動的股市泡沫正在破裂，英國股市的表現可能會優於多數同儕市場，展現其獨特的韌性。
三大理由支撐英股韌性
凱投宏觀市場經濟學家喬·馬赫 (Joe Maher) 在報告中提出，本次情況與達康泡沫破裂時有所不同，主要基於三大理由：
- 科技股曝險極低：目前，資訊科技和通訊服務業僅佔 MSCI 英國指數的約3%，遠低於達康泡沫前的約30%。這種低曝險和防禦性結構，意味著即使科技股大幅修正，對英國整體市場的衝擊也相對有限。
- 經濟前景更具韌性：達康泡沫破裂時，美國在2001年陷入經濟衰退，加劇了股市跌勢。然而，該機構預期這次美國經濟將保持韌性，這有助於「限制全球股市（包括英國）的跌幅」。
- 美元預期走弱：報告預測，若AI熱潮逆轉，聯準會 (Fed) 可能轉向貨幣寬鬆，加上流入美國的資本放緩，將導致美元對包括英鎊在內的多種貨幣普遍走弱，這對以英鎊計價的英國資產相對有利。
今非昔比的市場結構
回顧達康泡沫時期，英國股市未能倖免。從2000年3月的高點計算，MSCI 英國指數以美元計價的跌幅約為40%，僅略低於 MSCI 美國指數約50%的峰谷跌幅。然而，當前英國市場的產業結構已截然不同。
Ad年初至今，英國富時100指數 (FTSE 100) 上漲了9.21%，而科技股權重較高的納斯達克100指數 (Nasdaq 100) 同期上漲12.17%，但在過去一個月內卻下跌了3.6%，顯示出科技股近期面臨的壓力。
短期展望與潛在變數
凱投宏觀也提醒，英國股市近期的部分強勢表現，受益於中東緊張局勢推高油價，從而提振了佔指數權重較大的能源股。同時，市場波動性也對金融業有利。然而，這些短期因素可能不會持續。
該機構一直預測AI泡沫可能在未來一年內破裂，並認為「這個過程可能已經開始」。投資者應關注，當前市場動態是否為潛在轉折的早期訊號。