นักวิเคราะห์ชี้ ตลาดหุ้นอังกฤษอาจแข็งแกร่งกว่าตลาดอื่น หากฟองสบู่ AI แตก

Capital Economics บริษัทวิจัยตลาดทุน ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า ตลาดหุ้นสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะทนทานต่อแรงกระแทกได้ดีกว่าตลาดหุ้นอื่น ๆ หากเกิดภาวะฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) แตก แม้ว่าที่ผ่านมาจะให้ผลตอบแทนตามหลังดัชนีที่เน้นหุ้นเทคโนโลยีก็ตาม

ท่ามกลางกระแสการเทขายในหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ดัชนี FTSE 100 ของอังกฤษยังคงให้ผลตอบแทนเป็นบวก 9.21% ตั้งแต่ต้นปี และบวกประมาณ 2% ในเดือนล่าสุด ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ที่เน้นหุ้นเทคโนโลยี แม้จะบวก 12.17% ตั้งแต่ต้นปี แต่กลับร่วงลง 3.6% ในเดือนที่ผ่านมา

3 เหตุผลที่ตลาดอังกฤษจะยืนหยัดได้ดีกว่า

โจ มาเฮอร์ นักเศรษฐศาสตร์การตลาดของ Capital Economics ชี้ว่า แม้ในช่วงวิกฤตดอทคอมตลาดหุ้นอังกฤษจะร่วงลงหนักไม่แพ้กัน แต่สถานการณ์ในปัจจุบันแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงด้วยเหตุผล 3 ประการ

• สัดส่วนหุ้นเทคโนโลยีน้อยลงมาก: ก่อนเกิดวิกฤตดอทคอม หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและบริการสื่อสารมีสัดส่วนสูงถึง 30% ของดัชนี MSCI UK แต่ปัจจุบันสัดส่วนดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 3% เท่านั้น มาเฮอร์กล่าวว่า "ด้วยเหตุนี้ การปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยีในครั้งนั้นจึงส่งผลกระทบอย่างหนักต่อตลาดหุ้นอังกฤษ แต่ในปัจจุบัน สัดส่วนหุ้นเทคโนโลยีที่น้อยและองค์ประกอบของตลาดที่เป็นเชิงรับ (defensive) จะทำให้ตลาดอยู่ในสถานะที่ดีกว่า"
• เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มฟื้นตัว: วิกฤตดอทคอมเกิดขึ้นพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ในปี 2001 ซึ่งซ้ำเติมสถานการณ์ให้เลวร้ายลง แต่นักวิเคราะห์คาดว่าในครั้งนี้เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วย "จำกัดผลกระทบต่อตลาดหุ้นทั่วโลก" รวมถึงตลาดอังกฤษด้วย
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่า: หากฟองสบู่ AI แตก คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะหันมาใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ซึ่งจะส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากสหรัฐฯ และทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ รวมถึงเงินปอนด์สเตอร์ลิง

บทเรียนจากวิกฤตดอทคอม

Ad

Capital Economics ยอมรับว่าตลาดหุ้นอังกฤษไม่สามารถรอดพ้นจากวิกฤตดอทคอมได้ โดยดัชนี MSCI UK ร่วงลงประมาณ 40% ในสกุลเงินดอลลาร์ จากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 ซึ่งน้อยกว่าดัชนี MSCI USA ที่ร่วงลงประมาณ 50% เพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทวิจัยเชื่อมั่นว่าปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันแตกต่างออกไป

มุมมองต่อสถานการณ์ปัจจุบัน

แม้ Capital Economics จะมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดอังกฤษในกรณีที่ฟองสบู่ AI แตก แต่ก็เตือนว่าความแข็งแกร่งที่เห็นในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งได้รับอานิสงส์จากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่หนุนราคาพลังงาน และความผันผวนของตลาดที่เอื้อต่อกลุ่มการเงิน อาจสิ้นสุดลงในไม่ช้า

บริษัทวิจัยยังคงคาดการณ์ว่าฟองสบู่ AI จะแตกภายในปีหน้า และเชื่อว่า "มีความเป็นไปได้ที่กระบวนการดังกล่าวได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว"