Pasaran Saham UK Mungkin Lebih Tahan Lasak Jika Gelembung AI Pecah, Kata Penganalisis

Pasaran saham United Kingdom (UK) dijangka menunjukkan daya tahan yang lebih baik berbanding pasaran lain sekiranya gelembung ekuiti yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) pecah, menurut nota penyelidikan daripada firma Capital Economics.

Pandangan ini hadir di tengah-tengah penjualan besar-besaran saham teknologi AS baru-baru ini, yang menyaksikan indeks Nasdaq 100 yang berpacukan teknologi jatuh 3.6% sepanjang bulan lalu, manakala indeks FTSE 100 UK meningkat sekitar 2% dalam tempoh yang sama.

Perbezaan Ketara Berbanding Era 'Dot-com'

Penganalisis Pasaran di Capital Economics, Joe Maher, menyatakan bahawa tidak seperti kejatuhan 'dot-com' pada tahun 2000, pasaran UK kini berada dalam kedudukan yang lebih kukuh. Walaupun Indeks MSCI UK jatuh sekitar 40% semasa krisis 'dot-com', hanya sedikit kurang daripada kejatuhan 50% Indeks MSCI USA, firma itu percaya keadaan kali ini berbeza atas tiga sebab utama.

"Jika gelembung ekuiti yang didorong oleh AI sedang dalam proses pecah, kami berpendapat pasaran saham UK akan bertahan lebih baik daripada kebanyakan pasaran setaranya, tidak seperti selepas kejatuhan 'dot-com'," kata Maher dalam nota tersebut.

Tiga Faktor Utama Ketahanan

Ad

Capital Economics menggariskan tiga faktor yang menyokong daya tahan pasaran UK:

• Pendedahan Teknologi yang Rendah: Komposisi pasaran UK telah berubah secara drastik. Sebelum kejatuhan 'dot-com', sektor teknologi seperti IT dan Perkhidmatan Komunikasi merangkumi kira-kira 30% daripada Indeks MSCI UK. Kini, sektor-sektor ini hanya membentuk sekitar 3% daripada indeks tersebut. Pendedahan yang minimum ini dijangka melindunginya daripada kesan langsung kejatuhan saham teknologi.
• Ekonomi Global yang Berdaya Tahan: Kejatuhan 'dot-com' diburukkan lagi oleh kemelesetan ekonomi AS pada tahun 2001. Kali ini, Capital Economics menjangkakan ekonomi AS akan kekal berdaya tahan, yang sepatutnya "menghadkan penurunan dalam pasaran ekuiti global," termasuk UK.
• Potensi Kelemahan Dolar AS: Jika ledakan AI bertukar menjadi kejatuhan, Rizab Persekutuan AS dijangka beralih kepada pelonggaran dasar monetari. Ini, bersama dengan aliran modal keluar dari AS, dijangka akan melemahkan dolar AS secara meluas, termasuk berbanding paun sterling, yang akan memberi manfaat kepada aset UK.

Konteks Pasaran Semasa

Setakat ini, indeks FTSE 100 telah meningkat 9.21% sejak awal tahun, berbanding kenaikan 12.17% bagi Nasdaq 100. Namun, prestasi berbeza sejak sebulan lalu menunjukkan kemungkinan peralihan sentimen pelabur.

Capital Economics turut berpendapat bahawa proses pecahnya gelembung AI mungkin sudah bermula. Firma itu juga menyatakan bahawa sebahagian daripada daya tahan UK baru-baru ini disokong oleh harga minyak yang lebih tinggi yang menguntungkan saham tenaga dan ketidaktentuan pasaran yang memberi manfaat kepada sektor kewangan, di mana kedua-duanya merupakan komponen penting dalam indeks UK.