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瑞銀因宏觀經濟逆風將韓國綜合股價指數12個月目標價下調至8,000點
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瑞銀將韓國綜合股價指數（KOSPI）未來 12 個月的預期值下調近 10% 至 8,000 點，理由是利率上升、韓元走強和油價上漲帶來壓力。
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瑞銀將韓國綜合股價指數（KOSPI）的12個月目標價從先前的8,800點下調至8,000點，降幅約為9%。這家投資銀行在周五發布的研究報告中指出，此次下調目標價是由於宏觀經濟壓力不斷增加，包括利率上升和油價高企。
下調目標價的理由
此次調整反映了市場估值更為謹慎的預期。瑞銀分析師孫永碩（Yong-Suk Son）表示，新的目標價意味著該指數的隱含本益比從先前的8倍降至7倍。此次調整是由於市場環境面臨許多不利因素。
瑞銀列舉的關鍵因素包括：
- 韓國10年期公債殖利率大幅上升，從年初的3.4%攀升至4.5%。
- 韓國央行自7月以來已兩度升息。
- 油價高於每桶 100 美元。
- 韓元走強，瑞銀估計韓元每公升值 1%，韓國綜合股價指數 (KOSPI) 的獲利就會下降約 1.1%。
獲利前景依然強勁
Ad儘管有估值方面的擔憂，瑞銀仍對企業獲利保持樂觀預期。該行預計，KOSPI 的每股盈餘 (EPS) 將在 2026 年實現驚人的 256% 成長，並在 2027 年再成長 38%。然而，孫先生指出，作為市場關鍵驅動因素的共識 EPS 預期修正值在 9 月今年首次轉為負值，環比下降 0.7%，原因是記憶體晶片產業的預期上調出現逆轉。
鑑於這些相互交織的因素，瑞銀預計，在即將到來的第三季和第四季財報季之前，KOSPI 指數「可能將保持區間震盪」。該行認為，這些財報季將為盈利的可持續性以及企業為股東回報制定的計劃提供至關重要的線索。瑞銀也設定了該指數的潛在上漲目標價位為9,200點，下跌目標價位為5,100點。
產業配置
在策略方面，瑞銀表示，記憶體晶片產業仍是其首選領域，並專注於三星電子和SK海力士等產業領導者。然而，由於經濟成長放緩和流動性趨緊，瑞銀也正在調整其投資策略，轉向那些擁有強勁股東回報政策的價值型和優質股票。