UBS Mengurangkan Sasaran KOSPI 12 Bulan kepada 8,000 atas Halangan Makro

UBS telah mengurangkan sasaran harga 12 bulannya untuk indeks KOSPI Korea Selatan kepada 8,000 daripada ramalan sebelumnya iaitu 8,800, pengurangan kira-kira 9%. Bank pelaburan itu mengaitkan penurunan harga itu dengan tekanan makroekonomi yang semakin meningkat, termasuk kenaikan kadar faedah dan harga minyak yang tinggi, menurut nota penyelidikan yang diterbitkan pada hari Jumaat.

Rasional Penurunan Harga

Semakan semula ini mencerminkan tinjauan yang lebih berhati-hati terhadap penilaian pasaran. Menurut penganalisis UBS, Yong-Suk Son, sasaran baharu itu menurunkan gandaan harga-ke-pendapatan tersirat untuk indeks tersebut kepada 7 kali daripada 8 kali sebelumnya. Pelarasan ini berlaku ketika beberapa halangan mencabar persekitaran pasaran.

Faktor utama yang dipetik oleh bank termasuk:

• Peningkatan ketara dalam hasil bon kerajaan Korea Selatan 10 tahun, yang telah meningkat kepada 4.5% daripada 3.4% pada awal tahun.
• Dua kenaikan kadar faedah oleh Bank of Korea sejak Julai.
• Harga minyak diniagakan melebihi $100 setong.
• Won Korea yang lebih kukuh, yang dianggarkan oleh UBS menghakis pendapatan KOSPI sebanyak kira-kira 1.1% bagi setiap 1% peningkatan nilai.

Tinjauan Pendapatan Kekal Kukuh

Ad

Walaupun terdapat kebimbangan tentang penilaian, UBS mengekalkan ramalan yang kukuh untuk pendapatan korporat. Bank itu mengunjurkan pendapatan sesaham (EPS) KOSPI akan berkembang sebanyak 256% yang luar biasa pada tahun 2026, diikuti oleh 38% lagi pada tahun 2027. Walau bagaimanapun, Son menyatakan bahawa semakan EPS konsensus, pemacu pasaran utama, bertukar negatif pada bulan September buat kali pertama tahun ini, jatuh 0.7% bulan ke bulan apabila peningkatan dalam sektor cip memori berbalik.

Memandangkan arus silang ini, UBS menjangkakan KOSPI "mungkin kekal sebahagian besarnya dalam julat" sehingga musim pendapatan suku ketiga dan keempat yang akan datang. Bank itu mencadangkan keputusan ini akan memberikan kejelasan penting tentang kemampanan pendapatan dan rancangan korporat untuk pulangan pemegang saham. UBS juga menetapkan sasaran peningkatan yang berpotensi sebanyak 9,200 dan senario penurunan sebanyak 5,100 untuk indeks tersebut.

Kedudukan Sektor

Dari segi strategi, UBS menyatakan bahawa sektor cip memori kekal sebagai bidang pilihannya, mengetengahkan peneraju industri seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh momentum ekonomi yang perlahan dan keadaan kecairan yang lebih ketat, firma itu juga cenderung memilih saham bernilai dan berkualiti yang menunjukkan dasar pulangan pemegang saham yang kukuh.