瑞銀：強勁基本面支撐 股市多頭無懼高利率環境

瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 發布最新全球多資產展望，表示對全球股市維持正面看法。該機構認為，強韌的經濟成長與不斷擴大的企業獲利，將能支撐股市表現，即便美國核心通膨頑固可能促使聯準會 (Fed) 維持鷹派路徑。

經濟韌性與企業獲利為主要支撐

瑞銀在其報告中指出，全球經濟的基本面依然穩固，主要得益於美國勞動市場的改善以及全球製造業活動的加速。這些因素共同為企業獲利增長提供了堅實的基礎，成為支撐股市多頭格局的關鍵力量。

該機構預期，儘管貨幣政策的不確定性可能引發市場波動，但企業獲利的持續增長將繼續成為股市向上的主要驅動力。

利率與通膨仍是潛在風險

然而，報告也警告，投資人需留意潛在風險。瑞銀預期，雖然油價下跌有助於緩解整體通膨，但美國的核心通膨率可能持續處於高位，這使得聯準會進一步升息的可能性依然存在。

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此一情境加劇了韌性的風險資產與備受挑戰的債券市場之間的分歧。同時，由於聯準會的緊縮立場可能比其他主要央行更為持久，瑞銀預期美元將維持強勢。

資產配置策略：看好股市、謹慎看待美債

在具體的資產配置建議上，瑞銀資產管理美洲暨亞洲區全球多資產策略與投資組合管理主管 Evan Brown 提出以下觀點：

• 股票： 維持「加碼」評級，並特別看好新興市場與日本，因其領先指標顯示獲利增長最為強勁。
• AI 概念股： 考量到獲利動能激增，維持對人工智慧相關股票的曝險是合理的。但他也提醒，隨著交易日益擁擠以及槓桿單一個股 ETF 普及，投資組合的多元化至關重要。
• 固定收益： 對美國公債維持謹慎看法，預期其表現將遜於股票。相較之下，在經濟增長放緩的英國與澳洲，其政府公債更具投資機會。