UBS: Pasar Bullish Saham Mampu Bertahan di Tengah Ancaman Suku Bunga Tinggi

UBS Asset Management mempertahankan prospek konstruktifnya terhadap ekuitas global, dengan alasan bahwa pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan laba perusahaan yang meluas dapat menopang pasar *bullish* saat ini. Prospek ini muncul di tengah potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve AS akibat inflasi yang persisten.

Pertumbuhan Laba Menjadi Penopang Utama

Dalam laporan prospek multi-aset global terbarunya, UBS menyatakan bahwa perbaikan pasar tenaga kerja AS dan percepatan aktivitas manufaktur global terus mendukung fundamental ekonomi. Perusahaan meyakini faktor-faktor ini akan mendorong pertumbuhan laba perusahaan, yang menjadi penopang utama bagi valuasi ekuitas.

Kondisi ini menciptakan perbedaan yang semakin besar antara aset berisiko yang tangguh dan pasar obligasi yang menghadapi tantangan. Investor saat ini menimbang momentum ekonomi yang lebih kuat terhadap prospek suku bunga AS yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama (*higher-for-longer*).

Risiko Inflasi dan Kebijakan Moneter The Fed

Meskipun harga minyak yang lebih rendah diperkirakan akan meredakan inflasi utama, UBS memperingatkan bahwa inflasi inti AS kemungkinan akan tetap tinggi. Hal ini membuat opsi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed tetap terbuka, yang dapat memicu volatilitas di pasar.

Ad

Sikap The Fed yang cenderung lebih *hawkish* dibandingkan bank sentral utama lainnya juga diperkirakan akan menjaga dolar AS tetap kuat. Bank sentral lain diperkirakan akan memperlambat siklus pengetatan mereka di tengah pertumbuhan yang lebih lemah.

Strategi Alokasi Aset

Berdasarkan prospek tersebut, UBS merekomendasikan beberapa strategi alokasi aset bagi investor:

• Ekuitas: Tetap overweight pada saham, dengan preferensi untuk pasar berkembang dan Jepang, di mana indikator utama menunjukkan pertumbuhan laba terkuat.
• Obligasi: Tetap berhati-hati pada obligasi pemerintah AS (US Treasuries), yang diperkirakan akan berkinerja di bawah ekuitas. Peluang yang lebih baik terlihat pada obligasi pemerintah Inggris dan Australia, di mana pertumbuhan ekonomi melambat.
• Saham AI: Investor disarankan untuk mempertahankan eksposur ke saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI) mengingat momentum laba yang kuat, namun perlu melakukan diversifikasi.

"Mempertahankan eksposur ke saham-saham terkait AI masuk akal mengingat lonjakan pertumbuhan laba, tetapi meningkatnya kepadatan posisi dan partisipasi dalam ETF saham tunggal dengan leverage menyoroti perlunya diversifikasi," kata Evan Brown, Head of Global Multi-Asset Strategy and Portfolio Management untuk Amerika dan Asia di UBS Asset Management.