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UBS、高金利環境でも株式の強気相場は持続可能と指摘 企業業績が下支え
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UBSアセット・マネジメントは最新のグローバル・マルチアセット見通しで、底堅い経済成長と拡大する企業業績を背景に、世界の株式市場に対して引き続き建設的な見方を維持すると表明した。米国の根強いコアインフレが米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢を維持させ、ドル高を支える可能性はあるものの、株式の強気相場は乗り切れるとの分析を示している。
経済と企業業績が株式をサポート
同社は、改善する米国の労働市場と世界的な製造業活動の加速が、世界経済の基盤を支え続けていると指摘。原油価格の下落は総合インフレ率を押し下げる可能性がある一方、米国の基調的なインフレは高止まりし、FRBによる追加利上げの可能性が依然として残ると予測している。
このような金融政策の不確実性からボラティリティの急騰が起こる可能性はあるものの、UBSは企業業績の成長が株式市場を支え続けると見ている。この見解は、堅調な経済モメンタムと、金利の高止まり観測が強まる債券市場との間で、投資家の見方が分かれている現状を浮き彫りにしている。
Ad資産クラス別の見通し
UBSアセット・マネジメントの米州・アジア地域グローバル・マルチアセット戦略・ポートフォリオ管理責任者であるエバン・ブラウン氏は、具体的な投資戦略について次のように述べている。
- 株式: 引き続きオーバーウエートを維持。特に、先行指標が最も力強い業績成長を示唆する新興国市場と日本株を選好する。
- AI関連株: 収益の急成長を考慮すれば、AI関連銘柄へのエクスポージャーを維持することは理にかなっている。しかし、ポジションの集中度が高まり、レバレッジ型の一銘柄ETFへの参加が増えていることから、分散の必要性を強調した。
- 債券: 米国債については慎重な姿勢を維持。市場がFRBの追加利上げリスクを織り込むにつれて、株式をアンダーパフォームすると予想している。対照的に、経済成長が鈍化している英国やオーストラリアの国債により良い機会があると見ている。
- 為替: 米ドルは引き続き堅調に推移すると予測。FRBが他の主要中央銀行よりもタカ派的な姿勢を維持する可能性が高いことが背景にあるとしている。