在加密貨幣整體降溫的背景下，代幣化股票交易在第三季飆升至3,700億美元以上

儘管整體加密貨幣市場成長放緩，但代幣化股票、ETF及相關衍生性商品的鏈上交易卻呈現爆炸性成長。這一新興領域正獲得廣泛關注，其發展動力主要來自更清晰的監管框架、華爾街機構的日益普及以及投資者對新型投機性交易產品需求的不斷增長。

鏈上交易量飆升

區塊鏈數據公司Dune Analytics週四發布的報告顯示，第三季代幣化股票和ETF的鏈上交易量超過3700億美元。這標誌著該領域實現了顯著加速成長，自今年1月以來，每月交易量成長了近18倍。該數據匯總了來自12個不同區塊鏈上200多個交易平台的活動數據。

這一趨勢與整體加密貨幣市場形成鮮明對比。近期，加密貨幣市場整體交易量下滑，ETF資金流入放緩，投資人對投機性迷因幣的興趣也逐漸減弱。代幣化資產的成長表明，人們的關注點正轉向基於區塊鏈的傳統金融工具。

機構和監管利好

曾經只是加密貨幣產業的小眾領域，如今正吸引主要金融機構和監管機構的密切關注。今年9月，美國證券交易委員會（SEC）批准了一項為期五年的豁免，允許符合條件的平台在區塊鏈上交易代幣化的美國股票，這無疑是一項重要的監管舉措。

同時，一些老牌公司也開始進入市場。 Robinhood (HOOD) 近期推出了“股票代幣”，這是一種旨在追蹤個股價格的數位證券，並以1:1的比例與相應的股票掛鉤。該公司還宣布計劃提供美國股票的周末交易，以及部分加密貨幣的槓桿永續期貨，進一步模糊了與傳統市場結構的界線。

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資產交易的未來

業內專家認為，資產代幣化將是未來十年的關鍵主題。數位資產金融專業人士委員會 (Digital Assets Council of Financial Professionals) 的創始人 Rick Edelman 表示，金融服務業將逐步以代幣化版本取代現有證券。他預測，這一趨勢最終將擴展到房地產和收藏品等其他資產類別，從而實現全天候交易、當日結算 (T+0) 以及近乎零交易成本。

Risk Dimensions 的首席投資策略師 Mark Connors 將這一發展描述為更廣泛的「投資遊戲化」的一部分。他指出，代幣化提高了資產交易的速度，並將其潛在影響與 ETF 進行了比較，ETF 降低了投資者獲得黃金和比特幣等資產的門檻。

融合的市場

鏈上金融的擴張不僅限於股票。與股票、ETF 和指數掛鉤的永續期貨交易量也十分巨大，Dune 的數據顯示，光是第三季度，Hyperliquid 區塊鏈上的交易額就達到了 2,010 億美元。像Kalshi和Polymarket這樣的預測市場也吸引了大量投資者的注意。

Dune Analytics的共同創辦人兼執行長Fredrik Haga觀察到，代幣化股票和永續股票最初是各自獨立的市場實驗，如今正在融合為一個統一的鏈上股票市場。他預測，“鏈上股票市場和傳統股票市場之間的界限將每個季度都變得更加模糊。”